跨国企业外汇风险管理研究.pdfVIP

第2009 年第3 期 商 业 经 济 No.3 ，2009 （总第322 期） SHANGYE JINGJI Total No.322 [文章编号] 1009- 6043（2009）03- 0077- 03 跨国企业外汇风险管理研究 兰建伟 （上海理工大学 管理学院， 上海 200090） [摘 要] 2005 年汇率改革以来，人民币汇率变得更加富有弹性。随着全球化的进程加快，企业国际经贸往来越来越频 繁，也越来越受到汇率波动的影响。外汇风险管理的目标是使风险损失最小、管理成本最小。外汇风险管理是包括风险的识 别、衡量和控制的一个系统性的过程，企业在进行外汇风险管理时要遵循价值保持原则、成本最低原则、预期止损原则。 [关键词] 外汇(foreignexchange)；外汇风险(foreignexchangerisk)；风险管理(riskmanagement) [中图分类号] F830.92 [文献标识码] B 一、概述 二、外汇风险的识别 随着中国加入WTO，全球化的进程不断加快，越来越 (一)识别的目的 多的企业参与到国际市场的竞争当中，他们在抓住机遇 1.分析风险原因 快速发展的同时也不可避免的面临着越来越大的外汇风 外汇风险产生的根本原因是未预料到的汇率变动， 险。由于参与国际贸易的大多为中小企业，他们的外汇风 其在具体情况下的表现形式大相径庭。分析风险产生的 险意识普遍比较淡薄。在这种环境下，讨论企业特别是外 原因，不但要考虑汇率变动的直接影响，还应当充分考虑 贸型的企业其面临的外汇风险就显得尤为重要。 它的间接作用。此外，还应分析包括通货膨胀、物价变动、 (一)外汇风险 市场规模和竞争压力等因素在内的各种影响。 外汇风险又称汇率风险，是指在国际经贸活动中，由 2.估计风险后果 于汇率的变化使得某一经济组织或者个人以外币表示的 对风险后果的估计通常从定性和定量两方面进行。 货币价值上涨或是下降的可能性。广义的外汇风险包括 定性估计主要是对外汇风险的结果类型进行判断，是整 利率风险、汇率风险，也包括信用风险、会计风险、国家风 个风险管理政策的基础。对那些具有“两面性”的风险， 险等。 可以采取套期保值的策略；而对那些“单面型”风险，应 采取加强内部管理等措施进行防范。定量估计主要是采 (二)外汇风险管理 用一些数学模型方法，对风险可能造成的结果进行估 外汇风险的来源较多，作为参与全球化的企业特别 计、测算。 是外贸企业更要对外汇风险管理的方方面面熟练掌握。 (二)识别方法 外汇风险管理包括风险的识别、衡量和控制的一个系统 风险识别有许多方法，如分解法、头脑风暴法、德尔 性的过程。外汇风险管理的目标是使风险损失最小、管理 菲法以及情景法等。其中分解法是最直观并行之有效的 成本最小。企业在进行外汇风险管理时要遵循以下三个 方法。它是指按事物自身的规律，结合分析人员的知识经 原则：一是价值保持原则。企业进行外汇风险控制的目的