基于BP神经网络的风险投资评估模型.pdfVIP

维普资讯 2005年第 9期 科技管理研究 ScienceandTechnology ManagementResearch 20o5 NO．9 文章编 号 ：1000—7695 {2005)09—0206—03 基于 BP神经网络的风险投资评估模型 于 冬 (大连理工大学 21世纪发展研 究中心，辽宁大连 116024) 摘要 ：风险投资作为一种新型的投资工具 ，具有不 同于传统的金融投资评估 的方法 ，评估方法更复杂 、更 专业 ，带有很强的主观性 ，而 当前的各种评估方法却很难体现风险投资的这种特 点，这在一定程度上降低 了评 估结果的科学性和客观性 ，限制 了风 险投资业 的发展 。近年来兴起 的神经 网络评估模 型 ，由于具有信 息分布 性、客错性 大的特 点，适 于信 息残缺 或推 理规则不确定 的环 境 ，加上模 型 中的权 重是通过 样本 学习而形成 的 ， 不需要对各项指标确 定权重 ，所 以比较接 近人 的思维模式 ，它对人们解决风险投 资评估 问题是有帮助的。鉴 于 神经 网络的这些优 点，本文构建 了基于 BP神经 网络的风 险投资评估模型 ，并对模 型进行 了检验。 关键词 ：风险投 资；BP神 经网络 ；评估模 型 中图分类号 ：FD69．9 文献标识码 ：A 1 引言 2 风险投资评估风险指标及标度 当前对于创业投资 的评估主要有两种 思路 ：一是从创 按照前面的思想 ，本文从风险投资项 目的风 险角度对 业投资 的效益 出发 ，通常采用未来现金流折现法 ；二是从 创业投资进行评估 ，这就需要建立一系列刻画风险投资项 创业投资的风险值 出发，评估投资项 目的风险情况 。后者 目的风险指标体系。对于创业投资 中风险的分类从不 同的 的评估又沿着两条思路进行 ，一是从期权 思想 出发 ，如何 角度可以进行不 同的分类 ，这在风险投资项 目评估 的许多 对项 目的风险价值评估 ，其评估哲学观点是风险值越大其 文献中已有 比较全面 的说 明，本文 目的是介绍一种评估方 价值越大 ；二是从风险的规避角度 出发，将风险值作为项 法 ，对此指标 的分类不进行深 究。借鉴他人 的研究成果 ， 目取舍 的重要考虑 因素，采用传统的风险思维方法 ，项 目 我们按照风险投资项 目的风险从项 目运作过程 的纵 向来划 风险值越大，被采用的可能性就越小 。当前评估风险投资 分 ，可 以划分为 ：技术风 险，生产风险，市场风险，管理 风险值 的模型较多，一般将风险投资项 目的风险采用若干 风险和环境风险 。 类型的风险指标 ，采用统计数据或者专家评估手段获得各 根据各指标 的特征对风险投资项 目带来 的风险影 响程 风险指标值 ，然后采用诸如 AHP评估方法、模糊决策评价 度 ，我们采用 l0分打分法将各定性指标量化 ，依此作为各 法、主成分分析等方法对风险指标数据进行处理，从 中找 定性指标 的风险标度值。风险分值越小，表明其风险就越 出这些风险指标之间的内在规律 。这种评估方法 以当前 比 小。 较成熟 的统计模 型为基础 ，具有 明显 的解释性 。但 由于存 3 BP神经网络方法及其理论基础 在严格 的前提条件 ，在评估 中的各种权重确定具有较强 的 主观性 ，而且将各种风险指标之 间的复杂 、非线形关系简 3．1 BP网络的数 学模 型。BP网络是 当前神经 网络 中应用 单化 了，加之一些评估模 型缺 乏对风险指标之间的信息重 最广泛的，据统计全世界 9o％以上的神经 网络都是基于 BP 叠进行处理 ，使得这种