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第七章 风险机制及投资组合理论 学完本章后，你应该能够： 了解投资收益和风险的度量 了解分散投资如何降低投资组合的风险 了解投资者的风险偏好 了解投资组合有效集和最优投资组合的构建 了解无风险借贷对投资组合有效集的影响 第一节 金融风险的定义和类型 金融市场的风险 金融市场的风险是指金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性和幅度。 风险不等于亏损 通常风险大收益也大，故有收益与风险相当之说。 金融风险的类型 按风险来源分类 : 汇率风险。包括交易风险和折算风险。 利率风险 流动性风险 信用风险 市场风险 操作风险 按会计标准分类 会计风险，指从一个经济实体的财务报表中反映出来的风险。 经济风险，是对一个经济实体的整体运作带来的风险 。 按能否分散分类 系统性风险 由那些影响整个金融市场的风险因素所引起的，这些因素包括经济周期、国家宏观经济政策的变动等等。 非系统性风险 与特定公司或行业相关的风险，它与经济、政治和其他影响所有金融变量的因素无关。 第二节 投资收益与风险的衡量 单个证券收益的衡量 证券投资单期的收益率可定义为： 单个证券收益的衡量 风险证券的收益率通常用统计学中的期望值来表示： 单个证券风险的衡量 单个证券的风险，通常用统计学中的方差或标准差σ表示： 双证券组合收益的衡量 假设某投资者将其资金分别