泛娱乐传媒行业领军者.PDFVIP

公 司 研 究 DONGXING SECURITIES 泛娱乐传媒行业领军者 2011 年7 月21 日 建议申购 东 ——光线传媒 （600584 ） 光线传媒 新股定价 兴 证 券 新 摘要： 王玉泉 TMT 行业分析师 股  公司是国内领先的民营泛娱乐传媒公司领先者。公司的主营业务是电视节 执业证书编号：S1480210100001 定 目和影视剧的投资制作和发行业务，电视栏目、演艺活动和影视剧是公司 价 的三大传媒内容产品。以电视节目为中心，先后拓展了包括演艺活动，影 联系人：陈虎 报 视剧发行等娱乐业务，成为中国电视娱乐界第一品牌。 电话：010 告 邮箱：chenhu@dxzq.net.cn  抓住制播分离机遇，打造电视节目品牌旗舰。公司十年打造数款名牌娱乐 节目，行业知名颁奖礼。抓住制播分离的历史发展机遇，同时很好的抓住 地面频道对于优质娱乐节目内容的需求，与307 个地级市地面频道签署了 询价区间 53.2-60.8 合作协议形成节目联供网。同时公司大力拓展频道联供网，与地面频道进 上市首日定价区间 62.1-65.5 行更深度绑定。  光线影业是民营影视制作发行前三。公司充分利用自身媒体宣传优势，自 2006 年进入影视行业以来，成功发行多部商业电影，2009,2010 年连续 发行上市资料 三年位列民营电影发行商前三名。公司派驻发行专员入驻票房最好的城市 总股本（万股） 10960 进行实地推广，精细化的营销保证能第一时间面对市场，影响市场，取得 发行量（万股） 2740 很好效果。 发行日期  建议申购，申购区间53.2 元-60.8 元。我们预测公司2011-2013 年摊薄后 发行方式 网上网下 保荐机构 中信建投 EPS 分别为 1.52 元，2.14 元和 2.93 元，可比公司华谊兄弟和华策影视 预计上市日期 2011 年 PE 分别为41 倍和 35 倍。我们认为公司作为同时拥有稳定媒体 广告投放业务以及项目制的影视剧业务的龙头公司，给予2011 年 35-40 发行前财务数据 倍PE 是合适的，询价区间为53.2 元-60.8 元，建议投资者积极申购。