众畴实务与`法律风险评析.docVIP

众畴实务及法律风险评析 　　摘 要 本文介绍了众畴模式及实践案例，通过众畴在我国的首个司法判例，确立了我国司法部门对众畴的总体态度。再对众畴各方包括筹资人、众畴平台，投资人以及政府等各方的义务及所面临的风险进行了评析 关键词 众畴 筹资人 法律风险 作者简介：常远良，上海德尚（嘉兴）律师事务所合伙人律师 中图分类号：D922.28 文献标识码：A 文章编号：1009-0592（2015）12-093-03 一、众畴概论 （一）众畴的概念 众畴（Crowdfounding），一般是指发起人通过互联网平台对特定的项目进行推介，向不特定的公众进行筹集资金，并就承诺给予实物、资金、产品、作品或体验等各类形式的回报。是互联网金融的一种表现形式。这是利用互联网线上进行的众畴。但笔者认为广义的众畴还应该包括含有上述众畴的特性，但并不利用互联网或利用与互联网有关联的途径向特定公众如朋友圈推介有关项目，承诺给予相关回报，其用作方式与众畴的其他特性相同的融资运作形式，也可以纳入到广义众畴的概念当中来。因为毕竟金融创新是开放的，可以利用各种途径进行的有益尝试，无论线上线下 （二）众畴的形式 众畴的形式根据不同的分类有很多种，但概括起来包括公益众畴、回报众畴、产品众畴、股权众畴、产权众畴、债权众畴。也有将众畴分为债权众筹、股权众筹、回报众筹和捐赠众筹。其实都是以回报形式的不同所进行的分类。公益众畴的狭义理解为捐赠众畴，主要以公益活动为目的，出资者所出资金仅为捐赠性质不求回报，但资金的使用主要是用于公益活动，如医疗救助、为帮助或救助而进行的捐赠。回报众畴是筹资人在产品或服务还没有出来之前，提出概念，吸引投资者，投资者在投资以后，由筹资人进行产品或服务进行研发生产，在开发成功后以上述产品或服务回报投资人。股权众畴是一种典型且较为普遍的互联网金融投资形式，通常是项目发起人由于在选择好项目以后由于缺乏资金，则通过互联网平台向公众筹集资金并给予项目股权的方式进行。股权众畴一般有领投人和跟投人组成。债权众畴，是指筹资人通过互联网平台筹集资金运作一定的项目，并承诺给予出资人一定期限还本付息的债权。债权众畴是P2P的一种形式，即网络化的民间借贷，但不是一对一，而是一对众的形式 （三）众畴的起源及在我国的发展演变 众畴源于美国，2009年Kickstarter网站的创立更是典型的代表。该网站支持个人或团体发起创新的项目，包括产品、科技、游戏、电影等，并就该项目在Kickstarter网站进行筹资，项目发起人需就项目的规划、执行方案向公众进行创意说明。该项目有筹资金额、筹资期限等设定，在规定的时间内筹集到规定的金额，则项目成功。反之，则项目失败，网站将已筹集的资金退还给各出资人。筹资成功且项目顺利运行后，则出资人获得的是发起人在项目说明里承诺的产品或服务。在项目筹资成功后，Kickstarter收取一定比例的佣金。通过Kickstarter提供的平台，很多创业项目或创意有了实现的可能。随着Kickstarter众畴的成功运行，又发展成更多类型的众畴模式，如捐赠众畴，特别是投资类中的股权众畴。我国众畴的引进和发展情况是，从2011 年国内第一家网络众筹平台“点名时间”上线以来，众筹平台数量实现了较为稳定的增长。其中，2014 年被认为是众筹发展的元年，众筹行业平台数量、项目数量以及筹款总额都表现良好。截至2014 年12 月，国内共计128 家各类型众筹平台：32 家股权众筹平台，78 家商品众筹平台，4 家捐赠型众筹平台和14 家混合型平台。但2014 年全年，平均每月均也有28 家债权众筹平台倒闭，其中12 月共出现92 家问题平台 二、众畴实践案例 Pebble E-Paper智能手表项目。该项目是Kickerstarter网络平台推出的典型的科技众畴成功案例。Allerta的首席执行官兼总设计师Eric Migicovsky几年前还是设计系的学生，在参加一次荷兰自行车旅行时突发感悟，觉得骑行的人们频繁的掏手机看相关的信息对他们来说是一件比较麻烦的事情，于是Eric萌发了开发能够与手机兼容相连的智能手表，该款表在能让人们在骑行时可以通过所佩戴的手表实时了解手机信息，并且能够在Pebble上查看邮件、天气、和日程。Eric团队还为手表的外观、户外使用的显示屏等进行精心设计增加其美感和实用性。Pebble设计有iphone或Android模式，通过蓝牙与手机相连，当有手机信息时则表带将会振动提醒骑行者。Eric团队通过Kickerstarter网络平台发起众畴。项目一经发布，在2个小时之内，就筹集到了目标筹资额10万美元，在结束之时总共筹集了240万美元。2013年1月，Pebble在中国完成量产之后，开始向