美国百年金融史十大股灾.doc

美国百年金融史十大股灾 NO.1:22岁时的错误得等到47岁才能收回成本 开始日：1930年4月17日 结束日：1932年7月8日 熊市历经：813天左右(27个月) 道琼斯指数终极顶点：294 道琼斯指数终极低点：41 跌幅：86% 这是一场曾经祖父辈们失去一切资产的大股灾，当时90%多华尔街银行家终生彻底破产。在历时813天的“绞肉机”中，投资者平均至少损失了86%的资产。此次崩盘是1929年9月的继续，前期没有下跌的蓝筹股快速巨幅补跌，抄底者惨败，变成彻底的“无产者”。 如果你当时22岁，在1929年9月3日有1000美元的股票资产，到1932年7月8日股灾结束就只剩下108美元了。想要恢复到1000美元？当然可以，不过得耐心等待25年，那可是1954年的事了。因为指数要努力爬升9.5倍才能让你解套，这还不算25年中物价上涨带来的通货膨胀损失。这仅仅是你22岁时候错误的选择在47岁时候能够收回的成本。 而且谁也不能保证1929~1932年间买入的套牢股票，长期持有25年后这些公司是否还是伟大的企业，是否存在都不一定，因为一般公司的平均寿命不超过20年，大公司会多维持二三十年。江山代有人才出，资本市场也一样，大崩盘后脱颖而出的都是1929年前鲜为人知的新企业。 NO.2:持续时间最长的连环熊市 开始日：1937年3月10日 结束日：1942年4月28日 熊市历经：1875天(61个月) 道琼斯指数终极顶点：196 道琼斯指数终极低点：93 跌幅：53% 这次大崩盘恐怖指数位列第二，但却是十大股灾中最具杀伤力的一次。用了5年时间才恢复了新牛市的上升通道，收复原有的崩溃和损失，期间还经历了触发美国参加二战的“珍珠港事件”。 这次熊市开始于欧洲二战之前，结束于美国正式参战后4个月。如果不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道，共用去3~6个月的时间；整个熊市从高位到新牛市确认，历时65个月。这是股灾套股灾，崩盘套崩盘，恐慌套恐慌，熊市套熊市的连环大股灾，也是美国人民从未经历过的极乐到极悲的年代。大量不懂怎么卖出股票的投资者、银行家、做市商和投资机构，就在这样的金融绞肉机市场中破产出局，永无翻身机会。 这就是1929年超级大股灾发生后底部不可预测性和难以预测性的危险所在，大股灾后任何预测底部及近期走势都是异想天开的愚蠢之举。 NO.3:连环熊市中的熊市 开始日：1937年3月10日 结束日：1938年3月31日 熊市历经：386天左右(13个月) 道琼斯指数终极顶点：194 道琼斯指数终极低点：99 跌幅：49% 投资者刚刚从1929大萧条的近8年股灾中恢复点信心，以为指数会继续努力攀升至前期高点。但天有不测风云，欧洲陷入大规模战争在即，日本在亚洲挑起战火。华尔街也不断传出丑闻，指数在短短的13个月内急跌到大萧条经济开始复苏后的一半，辛辛苦苦五六年，一年回到牛市前。 不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道，历时3个月；整个熊市从高位到新牛市确认，历时15个月。但这个急速的下跌过程和底部并不扎实，所以新开始的牛市只维持了1年多，在1939年9月开始到1942年5月的长达2年半的宽幅振荡下跌熊市，指数从155点跌到93点。 NO.4:旧金山地震成为恐慌的推手 开始日：1906年1月19日 结束日：1907年11月15日 熊市历经：665天(23个月) 道琼斯指数终极顶点：76 道琼斯指数终极低点：39 跌幅：49% 这场股灾史称“1907年大恐慌”，当时“百年美股第一人” 杰西-李佛摩尔整30岁，靠恐慌前空头部位大量做空“太平洋联合铁路”股赚到人生第一个100万美元，自此名扬资本市场30年。大恐慌发生后，华尔街根本看不到现金，股价不是跌停，而是无论跌到什么价位都无人愿意买。JP摩根是美国金融业的巨子和勇者，在暴风雨后敢于第一个站出来以个人力量挽救金融资本市场，使纽约证券交易所避免了关门歇业的命运。 1907年的大恐慌，最终以美国财政部买入3600万美元政府债券为市场注入现金流动性而结束，这也是美国政府第一次直接出面以现金注入救市。这也是今天一旦市场进入下跌后，媒体津津乐道的“政府应该有责任直接救市”的原始来源。虽然1906年初旧金山大地震诱发了本次股灾，但真正的原因却是指数在过去两年急剧上涨150%。不计算跌到底部的时间，从最低点到进入正式反弹区域确认新上升通道，历时3个月；整个熊市从高位到新牛市确认，历时25个月。 NO.5:宣布1929大萧条开始 开始日：1929年9月3日 结束日：1929年11月13日 熊市历经：71天左右(2.5个月) 道琼斯指数终极顶点：381 道琼斯指数终极低点：199 跌幅：47% 虽然这是目前我们看到急剧下跌式熊市中最短的崩盘(2000年3~5月，纳斯达克