案例一.pptVIP

存 货 分 析 单位：亿元 随着企业规模和销售收入增长，存货呈增长状态是属于正常的，但长虹公司收入在2004年低于康佳，存货水平却远大于康佳，显示其产品有积压的可能。 偿债能力分析 流动比率 速动比率 资产负债率 利息保障倍数 小 结 流 动 比 率 流动比率反映企业在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的流动比率呈下降之势，5年来均高于康佳，而康佳呈波浪态势且变化不大。 流动比率=流动资产/流动负债 速 动 比 率 速动比率=速动资产/流动负债 速动比率反映企业在短期内转变为现金的速动资产偿还到期流动负债的能力。长虹的速动比率呈下降之势但仍高于康佳，显示其良好的短期偿债能力。康健呈上升之势。 * 财务报表分析课堂案例分析之一 四川长虹、深康佳 财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司赢利能力、资产效率、偿债能力、现金获取能力、股利政策做全面分析。 净 资 产 总 资 产 净 利 润 主营业务收入 深康佳概况 四川长虹概况 公 司 介 绍 行 业 背 景 行 业 背 景 一、竞争激烈。我国电视市场经过几年的高速发展，逐渐形成了国产品牌几分天下的局面，属于垄断竞争阶段，由于技术含量不高，竞争十分激烈。 二、市场需求增长日趋减缓。对彩电的需求已从原来“有的满足”上升到“质的满足”，有技术创新能力的企业将取得优势。 三、行业利润率下降。随着市场和竞争两方面的因素，电视行业已从高额利润阶段到微利阶段，在微利阶段企业将面临严峻的挑战。 四、WTO的影响。我国加入WTO后，将对我国电视生产企业带来一定影响，总的来说是利大于弊，有利于国产品牌进入国际市场。 五、长虹公司和康佳公司是国内两个最大的电视制造企业，长虹的市场占有率曾经遥遥领先，但目前两家公司基本是并驾齐驱，康佳有后来居上之势。 四川长虹概况 公司名称: 四川长虹电器股份有限公司 证券简称: 四川长虹(600839) 上市地点: 上海证券交易所 上市日期: 1994.03.11 板块类别:工业类 上证30指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 公司注册地址:四川省绵阳市高新区绵兴东路35号 公司联系电话: 0816-2418486 传真:0816-2418401 公司网址： 法人代表: 赵勇 主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通 讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品 深康佳概况 公司名称: 康佳集团股份有限公司 证券简称: 深康佳Ａ(000016) 板块类别: 工业类 深圳成份指数股 行业类别: 电子产品--家用电器 上市地点: 深圳证券交易所 上市日期: 1992.03.27 公司注册地址:广东省深圳市南山区华侨城 公司联系电话: 0755 传真:0755公司网址： 法人代表: 任克雷 主营业务范围:本公司主要生产经营彩色电视机、数字移动电话及其配套产品（如高频头、模具、注塑件、包装材料等）,目前属于电子制造和通讯制造行业。 主 营 业 务 收 入 单位：亿元 收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。长虹前2年有所下降增长,2001年起上升幅度较大，但2004年又下降了，显示其市场占有率下降，而康佳收入从2001年起稳步增长，2004年超过长虹。 净 利 润 单位：亿元 长虹2001年起净利润增长幅度较大，前4年利润均较低，但2004年首次出现巨额亏损，相对而言，康佳净利润自2002年起一直保持较低水平，但增长幅度较大。 单位：亿元 总 资 产 总资产显示企业规模的大小，长虹前4年总资产稳步增长，但2004年由于巨亏出现大幅度下降，康佳前3年呈下降趋势，后2年由大幅度增长增长，但总的来说，长虹规模远远大于康佳。 单位：亿元 净 资 产 长虹由于2004年巨额亏损，使企业净资产快速下降，康佳虽绝对数较小，但从2001年起每年均有小幅增长。 财务指标分析内容 核心指标分析 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力分析 股利政策分析 核 心 指 标 分 析 净资产收益率 （净利润 / 净资产平均总额）X 100% 销售净利率 （净利润 / 销售收入）X 100% 总资产周转率 销售收入 / 总资产平均总额 权益乘数 总资产平均总额 / 净资产平均总额 ‖ X X 分析结论 净 资 产 收 益 率 净资产