(2012年度最新)中国新能源汽车电机产业投资环境分析.doc

2012年中国新能源汽车电机产业投资环境分析 一、宏观经济预测分析 2011年我国经济增长率在9%左右，较2010年略有回调。受基数和政策调整因素的影响，2011年经济走势将呈前低后高态势，一季度为全年增长的谷底，随后增长率将逐季提高。同时，通胀压力也趋于增强。 （一）消费将继续保持平稳较快增长 2011年支持消费增长的有利条件仍然较多：一是国民经济继续向预定目标发展，回升向好的基础进一步巩固，为消费增长提供了基础。二是居民就业和收入将继续增长，目前劳动力供求关系正发生历史性的变化，工资、特别是消费增长潜力较大的低端劳动力的工资上涨较快，将提升消费能力。三是鼓励消费将是国家长期的政策取向，政策环境也将越来越有利于消费的增长。同时，消费增长也面临着一些制约因素：城乡居民实际收入增速有所回调，今年前三季度，城镇居民收入实际仅增长7。5%，对城镇居民消费增长将形成硬约束；2010年5月份以来民生性财政支出增长有所加快，但仍明显低于2007年以来的平均水平；2010年三季度以后消费实际增速已小幅回落，消费者信心指数也出现回调。但总的来看，2011年消费仍将保持较快增长，预计全年社会消费品零售总额增长18%左右，名义增速基本与2010年持平，实际增速略低于2010年。 （二）固定资产投资将在高位持续增长 “十二五”开局之年的投资热情、产业转移和战略性新兴产业发展、民生工程建设等因素，将对2011年的投资增长起到重要支撑作用。各地重大规划项目陆续开工建设，特别是中西部地区基础设施建设空间较大，对基础设施投资增长将形成重要支撑。从中长期来看，我国制造业投资会出现稳中略降的态势，但今后两年仍将保持一定增速。但2011年投资增长也面临一些不确定因素：首先是房地产投资，房地产成交量的持续负增长，对房地产开发投资将产生一定的负面影响；而打击房地产开发企业囤地行为和严格控制开、竣工时间，又会刺激房地产开发企业加快开发进度；保障性住房建设力度加大，也会部分弥补房地产开发投资规模收缩对房地产投资增长的负面影响；总的来看，2011年房地产投资增长将有所回落，但不会出现深度滑坡。其次，2010年调控措施的滞后影响、资源环境约束的加强和治理产能过剩等因素，也会对2011年的投资起到制约作用。综合判断，2011年城镇固定资产投资增速将呈现前低后高走势，全年增速在22%左右，略低于2010年。 （三）进出口增速会出现一定幅度的回落 随着全球经济的温和复苏，特别是新兴经济体经济的较快增长，有利于我国出口增长。但世界经济增速回调，全球贸易增长减缓，贸易保护主义抬头，我国产品出口将面临更高的贸易壁垒。重启人民币汇改进程后，人民币汇率升值预期增强，汇率波动幅度加大，再叠加上生产成本上升的因素，也会对出口产生不利影响。同时，2010年全年出口将达到30%左右的高增长，也会导致2011年的增长基数较高。综合上述因素，预计2011年我国出口增长将有一定幅度回落，月度出口增速将呈前低后高走势，全年出口增长在15%-20%之间。进口增速会略高于出口，贸易顺差较2010年小幅收窄。 （四）价格上行的压力将进一步加大 2011年，抑制和推动物价上涨的因素同时存在。抑制物价上涨的因素主要有：消费和投资实际增速回调、货币供给回归适度增长区间，需求拉动因素趋于弱化，产出缺口和货币缺口不会对2011年CPI造成新的冲击；未来人民币升值压力加大，也会在一定程度上减轻输入型通胀压力；我国粮食生产连续第七年丰收，国家稻米、小麦、食用油等储备都比较充足，价格调控能力增强。但推动物价上涨的因素也显著增加：一是食品价格上涨的动力较强。由于生产成本上升，政府提高粮食收购价格，市场粮价将会继续上涨，并带动肉禽蛋价格上涨；受极端天气的影响，蔬菜等储存周期短的农产品价格仍有短期剧烈波动的可能。二是居住价格上涨趋势可能延续。受高房价的影响，自2010年初房租同比增速就大幅上升，7-9月房租同比分别上涨5。9%、6。5%和6。7%，并还可能在高位波动上行；房屋贷款利率上升也会推动居住价格上涨；居民用水、电、气调价等因素也将进一步推高居住价格。三是工资上涨具有刚性。由于劳动力供求关系发生转折性变化，近两年我国工资增长较快，“十二五规划建议”提出努力实现居民收入增长和经济发展同步，劳动报酬增长和劳动生产率提高同步，未来工资将持续上涨。工资上升对劳动生产率较高的制造业影响有限，但对劳动生产率不高的服务业和农业将会产生较大影响，服务价格和农产品价格可能随之上升。四是输入性影响。美元等主要货币汇率仍存在贬值的可能，国际初级产品价格仍可能继续波动上涨，并通过进口、期货市场等渠道传导到国内；发达经济体实施的量化宽松政策，将促使热钱继续流入，进一步推高国内货币存量和通胀压力。总的来看，2011年物价上涨压力加大。CPI同比增速将会