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金融工程学作业第4部分 金融工程学第三次作业 2 试卷总分：100 第1大题 第2大题 第3大题 第4大题 完成评阅 名词解释(每个5分，共20分) 1.浮动利率优先股 答：浮动利率优先股指按照预先规定的规则对红利进行周期性的重新设定或调整的优先股 满分： 得分： 参考答案： 浮动利率优先股：指按照预先规定的规则对红利进行周期性的重新设定或调整的优先股。 2.可转换债券 答：可转换债券指债券持有人有权利，但没有义务把债券转换成发行者的其他资产。指债券持有人有权利，但没有义务把债券转换成发行者的其他资产。 满分： 得分： 参考答案：可转换债券：指债券持有人有权利，但没有义务把债券转换成发行者的其他资产。 3. 套头比 答：套头比是指为一个单位现货头寸进行保值所必须的保值工具的量数 满分： 得分： 参考答案：套头比：指为一单位现货头寸进行保值所必须的保值工具的数量。 4.权益型工具 答：权益型工具指代表公司所有权的证券,最常见的形式是普通股票 满分： 得分： 参考答案：权益型工具：指代表公司所有权的证券，最常见的形式是普通股。 1. 1.当利率上升时，看涨期权的时间价值 ，同样道理，利率上升时，看跌期权的价值 。 2.垂直差价是 不同的差价。 3.在总收益优化策略中，总收益包括 、 、 。 4.利润作为一种收益的计算方法，因其忽视了 、 、 、 是有很大的缺陷的。 5.导致金融工程发展的因素有 、 。 6.现金流的三个重要特征是 、 、 。 7.对角差价是指 与 都不同的差价。 8. 资本是财务杠杆的来源。 答：1. 上升 下降 2. 执行价格 3. 利息(息票) 再投资收入 资产市场价值的变化 4. 初始投资的大小 收益的时间分布 会计惯例对现金流的影响 5. 环境因素(外部因素) 内部因素 6. 现金流的大小或数量 现金流的方向 现金流发生的时间 7. 执行价格 到期日 8. 债务 满分： 得分： 参考答案： 1.上升 下降 2.执行价格 3.利息 再投资收入 资产市场价值的变化。 4. 投资的大小 收益时间分布 规模市场的大小 会计惯例对现金流的影响。 5.外部因素（企业经营环境因素） 公司内部因素 6.现金流的大小 现金流向的方向 现金流发生的时间 7.执行价格 到期日 8.债务 1.个人业主制的优缺点 答：个人业主相比其他企业组织形式有许多优点: 特别是,单一所有者对所有经营决策具有完全的控制权且除对自己外不对任何其他人负责.从纯粹的法律角度看,该企业并不独立地纳税,而是被包含在所有者的个人所有税中.若所有者积极参与经营,则该企业的任何损失可与该所有者的其他收入相抵.这意味着由企业所创收入不像公司制企业那样被双重征税,这还意味着税收利益,包括资产折旧 折耗和摊销等现金成本的税盾效应,可直接传递给公司所有者. 个人企业制的缺点是: 因为所有人和企业是不可分的,所有者个人承担企业的所有责任.这在又不利于公司的判决以及公司解体时会造成昂贵代价.而且,个人业主制的单一所有者结构使筹集资金非常困难.贷款者希望看到企业又很大的股本.而且如果所有者没有足够的个人资金来投资于该企业的话,贷款人会不愿提供资金. 满分： 得分： 参考答案： 业主制，或更确切地说，个人业主制企业指有且仅有一个所有者的经济实体。这种形式的经济实体是最容易建立的。 除容易创立外，个人业主制相比其他式有许多优点，特别是，单一所有者对所有经营决策具有完全的控制权且除对自己外不对任何其他人负责。从纯粹的法律角度看，该企业并不独立地纳税，而是被包含在所有者的个人所得税中。若所有者积极参与经营，则该企业的任何损失可与该所有者的其他收入相抵。这意味着由企业所创收入不像公司制企业那样被双重征税，这还意味着税收利益，包括资产折旧、折耗和摊销等非现金成本的税盾效应，可直接传递给公司所有者。 个人业主制的缺点是，因为所有人和企业是不可分的，所有者个人承担企业的所有责任。这在有不利于公司判决以及公司解体时会造成昂贵代价。而且，个人业主制的单一所有者结构使筹集资金非常困难。