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集合票据 百科名片 集合票据，是指2个以上10个以下具有法人资格的中小企业债务融资工具。集合发行能够解决单个企业独立发行规模小、流动性不足等问题。对探索解决中小企业融资难、支持实体经济发展、规范中小企业运作、进而促进中国经济平稳较快增长有着重要意义。 目录 HYPERLINK /view/2993385.htm \l 1#1 简介 HYPERLINK /view/2993385.htm \l 2#2 背景 HYPERLINK /view/2993385.htm \l 3#3 缘由 HYPERLINK /view/2993385.htm \l 4#4 意义 HYPERLINK /view/2993385.htm \l 5#5 影响 HYPERLINK /view/2993385.htm \l 6#6 首批发行 HYPERLINK /view/2993385.htm 编辑本段简介 　　集合票据，是指2个以上10个以下具有法人资格的 HYPERLINK /view/38340.htm \t _blank 企业，在银行间 HYPERLINK /view/26411.htm \t _blank 债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的、约定在一定期限还本付息的债务 HYPERLINK /view/22199.htm \t _blank 融资工具。集合发行能够解决单个企业独立发行规模小、流动性不足等问题。 　　集合票据规避了中小企业单体发行债券的种种弊端，但需要一个牵头人，地方政府自然而然地承担了这一责任。由主体信用评级较高的专业信用增进机构为中小企业提供信用增级，不仅可以帮助中小企业获得直接融资的机会与能力，也可在一定程度上降低企业的融资成本。 HYPERLINK /view/2993385.htm 编辑本段背景 　　虽然不少 HYPERLINK /view/18754.htm \t _blank 商业银行将中小企业贷款作为战略重点和未来利润增长点，积极培育和大力发展中小企业信贷市场。但是，由于中小企业大多规模小，收益不稳定，抗风险能力差，缺乏合格抵押担保品，银行对其信贷的支持力度受到影响，通过间接融资获取的资金与中小企业的实际需求始终具有较大差距。而通过市场直接融资，依然由于资产规模、融资规模、信用等级、项目评估等具体问题，即使中小企业愿意支付额外的风险溢价，直接融资市场也未能成为其融资的常规渠道。 　　中小企业融资难主要是由于内部及外部两重因素造成的。内部因素是企业资产规模较小、信用级别较低，无法满足商业银行及债券市场投资机构对于企业授信的基本要求，因而较难获得融资支持；外部因素则受困于国内金融市场风险分担机制不健全、缺乏有效信用增进渠道等，中小企业即使愿意支付额外的 HYPERLINK /view/156901.htm \t _blank 风险溢价，仍较难进入债券市场，进行直接的债务融资。 HYPERLINK /view/2993385.htm 编辑本段缘由 　　为解决中小企业融资难题， HYPERLINK /view/9609.htm \t _blank 中国银行间市场交易商协会从2008年6月便开始对中小企业直接债务融资问题进行调研，并于当年10月启动了中小企业短期融资券试点工作。 　　交易商协会在试点中发现，中小企业融资渠道极为单一，直接债务融资需求很高。虽然当地政府和有关职能部门对中小企业拓宽融资渠道的政策扶持力度不断加大，但中小企业单体发行债券太难了。“因为中小企业体量较小，发行债务融资工具的规模太小，成本也很高，相关金融机构参与意愿不强，二级市场的流动性也差。”朱宁分析道。 　　在这种情况下，集合的概念就应运而生。 HYPERLINK /view/2993385.htm 编辑本段意义 　　对中小企业而言，在传统的银行贷款之外，又多了一个便捷的融资方式，终于可以尝试使用直接债务融资工具；对北京银行以及其他各金融机构而言，又增加了一个为广大中小企业服务的途径，解决长期困扰中小企业融资难的问题有了新的突破口。 　　显然，集合票据这一 HYPERLINK /view/16681.htm \t _blank 金融市场创新产品，对于解决中小企业融资难可谓雪中送炭。北京长城华冠汽车技术开发有限公司总裁陆群的感言是：中小企业集合票据是契合中小企业直接融资需求、市场化运作的创新产品，为中小企业融资提供了一个更高层次、更广阔的融资平台，使中小企业直接融资上了一个新的台阶，有效地缓解了这些企业融资难问题，切实帮助我们克服了企业发展中的困难。 　　三农企业融资难，直接融资更难，此次集合票据的发行开创了‘三农’企业直接债务融资的新途径。这一金融创新尝试将促进