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控制仓位仍能险中求利 2009-05-16 08:20 李志林 上海证券报 华东师范大学企业与经济发展研究所所长李志林（资料图） 5月以来，指数虽上涨了200点，但市场的活跃度和赚钱效应远不如前几个月，大盘的走势可以用“战战兢兢”四个字概括。但我认为，控制好仓位和品种，仍能险中求利。 　　第一、国家统计局公布的4月份经济数据显示，在1至4月投资增长30.5%、M1增长17.48%、M2增长21.95%、财政收入下降13.6%的情况下，4月份发电量同比下降3.5%，降幅比上月扩大2.2个百分点；规模以上工业增速为7.3%，比上月8.3%低1个百分点。由于工业占中国经济约四成比重，显示中国经济走势仍不容乐观。4月出口同比降22.6%，今年出口对经济增长的贡献为负，这是30年来首次。有鉴于此，经济增长“保八”只能依赖于投资和消费的进一步加大。这便是本周股市尤其是权重股走势一波三折、频频跳水的深层次原因。 　　第二、在冲击2500点、2600点整数关时，大盘权重股连续放量上攻，造成了指数虚涨、多数股票下跌的情况。市场上开始流行“大盘股不是补涨而是唱主角”、“市场风格正在转换”、“后5·30行情即将重演”的舆论，加剧了人们对市场将失血、大盘将见顶的忧虑，导致题材股普跌，大盘股被迫后退。 　　第三、到了2600点上方，市场对IPO众说纷纭。新股发行改革方案何时公布？至今未有明确的说法。重启IPO究竟是在2800点还是在3000点？谁都无法预测。这很可能引发市场剧烈震荡、大幅调整的不确定性，是行情变得越来越犹豫不决的最大因素。 　　第四、按照我总结的中国股市的“冬播春收”理论，每年元旦前“冬播”的股票，5月底前是最佳的“春收”时节。因5月28日起为“端午”假日，5月份仅剩8个交易日，下周即为5月的收官之周，不开新仓、见好就收的谨慎情绪势必会蔓延，震荡必然加剧，尤其是拉升权重股时。 　　但市场仍有震荡中走高的动力。第一、每周都有一两项刺激经济的利好出台，政府的信心和决心比投资者更大，给予市场良好的预期，股市不会见顶；第二、4月M1增长17.48%，表明流动性仍然充裕；第三、大盘未放天量，中小盘题材股和大盘股均未重现“5·30”和“10·16”时的疯狂，市场市盈率仍为23—25倍，属于牛市启动时的合理估值，后市即使狂拉大盘权重股出现波段见顶回落，也绝非今年的行情见顶；第四、大盘在2500点和2600点上方均连续收盘5天，2500点平台盘得较扎实，且每天盘中都有轮番调整、洗盘，显然是为再创新高蓄势；第五、指数高于年线近200点，高于5周线100点，并站立于多条均线之上，上升趋势保持完好，趋势投资者将继续做多。因此，大盘仍有收复去年5至8月2500点—2800点箱体的能力，只要控制好仓位和品种，投资者仍有险中求利的机会。 相关新闻： 李志林：2500还不是重启IPO的点位 李志林：暴跌是对四大敏感问题的最好回答 李志林：今年股市好戏还将唱下去 李志林：上证超级大盘指数对市场的意义 李志林：决胜2009关键词——理性预期