充电基础设施大规模建设帷幕拉开.PDFVIP

2015 年10 月11 日 证券研究报告 电气设备行业2015 年日常报告 评级：增持 维持评级 行业点评 苏广宁 姚罡 张帅 联系人 联系人 分析师SAC 执业编号：S1130511030009 (8621 (8621 (8621 suguangning@ yaogang@ zhangshuai@ 充电基础设施大规模建设帷幕拉开 事件 10 月9 日（周五），国务院办公厅正式发布《关于加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》。 意见要求，到 2020 年，基本建成适度超前、车桩相随、智能高效的充电基础设施体系，满足超过 500 万辆电动汽 车的充电需求；建立较完善的标准规范和市场监管体系，形成统一开放、竞争有序的充电服务市场；形成可持续发 展的“互联网+充电基础设施”产业生态体系，在科技和商业创新上取得突破，培育一批具有国际竞争力的充电服 务企业。 评论  规格高，国务院办公厅印发源于建设重要性和复杂性：本次指导意见由国务院办公厅印发而非能源局，一方面源于 重要性：充电基础设施建设关乎国家电动汽车工业发展，在历经十二五期间“失败”的发展后，国家终于下决心解 决这一问题；另一方面在于复杂性：充电基础设施建设需要多部门协作，除能源局牵头外，工信部要解决标准化问 题，住建部、国土资源部要解决用地问题，公安部解决消防安全和交通标志，财政部、银监会、保监会要通过加大 财政支持增强社会资本信心，国管局、国资委要分别指导政府机关、公共机构和国有企事业单位率先在内部停车场 建设充电基础设施。  明确建设原则，充分挖掘已有停车资源，私家车家庭、目的地充电为主：与我们去年发布的充电运营报告观点一 致，意见中明确要以用户居住地停车位、单位停车场、公交及出租车场站等配建的专用充电设施为主体。其中对没 有固定停车位的用户，鼓励通过在居民区配建公共充电车位 （充电桩企业进小区主要投资机会），建立充电车位分 时共享机制，为用户充电创造条件；对于单位停车场，明确指出各地可将有关单位配建充电设施情况纳入节能减排 考核奖励范围。意见中明确原则上，新建住宅配建停车位应 100%建设充电设施或预留建设安装条件，大型公共建 筑物配建停车场、社会公共停车场建设充电设施或预留建设安装条件的车位比例不低于 10%，每 2000 辆电动汽车 至少配套建设一座公共充电站。相关数字符合之前预期。  鼓励增值服务，大力推进“互联网+充电基础设施”：意见中明确鼓励提高充电服务智能化水平，提升运营效率和用 户体验，围绕用户需求，运用移动互联网、物联网、大数据等技术，为用户提供充电导航、状态查询、充电预约、 费用结算等服务，拓展平台增值业务，创新充电服务商业模式。我们认为未来充电运营市场各区域将产生局部龙 头，不太可能由政府或大型国企主导。特锐德、万马股份将成为其中的龙头企业。 多维度支撑充电基础设施建设：明确简化规划建设审批流程，个人、单位在自有停车位安装充电桩，无需办理建设 用地规划许可证、建设工程规划许可证和施工许可证；拓宽融资渠道，除 PPP、质押融资、发行充电基础设施企业 债券外，首次明确探索利用基本养老保险基金投资支持充电基础设施建设；此外提出组建国家电动汽车充电基础设 施促进联盟，开展充电设施互操作性的检测与认证，加强无线充电等标准化建设。 我们判断，对应 2020 年建成 1.2 万座充换电站、480 万台充电桩，设备需求约 1000-1200 亿，相较配网2 万亿大 投资对主要充电桩企业弹性有限，弹性较大的有：泰坦能源技术、和顺电气、中能电气。运营方面，公交、物流等 公用领域，投资回收期通常小于 2 年，单个项目即可明显贡献利润，典型代表如易事特，当然特锐德等主要充电桩 企业也陆续拿到大巴充电运营项目；私人 “互联网+充电基础设施”3 年内处于跑马圈地阶段，短期业绩贡献有限。