行业冬天来临大型公司粮草丰富.PDFVIP

证券研究报告：行业研究 房地产 行业冬天来临 大型公司粮草丰富 评级：中性 维持 ——房地产行业20 11 年3 季报分析 2011 年11 月11 日 深度研究 投资要点： 相关研究： 2011 年前3 季度行业销售继续低迷，金九银十更是惨淡收场，地产公 《估值处于低位 关键在于房价 司增长继续放缓，收入和资产规模同比增速均减缓，但大中型公司情况要 下降预期消除》 好于小型公司。 《房价下降预期重现 关注价值 重估概念股》 受销售投入增加、通胀影响、融资成本上升因素影响，地产公司销售 《经济转型仍需要房地产》 费用、管理费用、财务费用均同比上升，这也导致行业盈利能力下降，行