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大盘大幅上涨,国企改革分级现高溢价ETP日报
ETP 研究报告
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2016 年4 月5 日 证券研究报告—ETP 日报
大盘大幅上涨，国企改革分级现高溢价
ETP 日报
[table_research] [table_main] 华宝宏观研究类模板
分析师：宋祖强 每日点评：
执业证书编号：S0890515120001 S0890513110002
今日市场涨幅较大，上证指数上涨1.45% ，收于3053.07点。深证成指上涨2.51% ，
电话： 021 创业板指大涨3.36% 。涨幅靠前的板块是计算机（+4.45%）、电力设备（+3.48%）、
电子元件（+3.28%）。涨幅靠后的板块是银行 （+0.23%）、石油石化 （+1.38%）、
邮箱： songzuqiang@
非银金融（+1.43%）。两市成交额为7127.92亿，较上一交易日有较大幅度放量。
今日分级A 下跌居多，涨幅靠前的是深成指A(+1.17%),建信50A(+0.95%)、有色
研究助理：程炳光
电话： 021 A(+0.48%),跌幅靠前的是国企改A(-0.61%)、白酒A(-0.52%)、军工A(-0.51%) 。深
邮箱： chengbingguang@cnhbstock. 成指A 大涨是由于深证成指大涨，使其远离同涨同跌事件，目前的距离为
com 10.5%。多数分级A 下跌是由于市场情绪高涨，分级B价格连续上涨使得较多分
级基金出现了整体溢价，近期分级基金的份额也在稳步增长，溢价套利的力量
使得分级A 的价格承压。近期市场连续上涨的行情使得分级A 的规模上涨，价
销售服务电话：
格出现了一定的回调，比如互联网A 自3 月15 日以来下跌了2% ，份额增长了近7
021
亿，国防A 也下跌了1.62% ，份额则增长了6亿。
相关研究报告
受高达一万亿的债转股方案或将推出的影响，国企改革概念今日表现活跃，在
早盘大盘及指数并未大涨的情况下，富国国企改B和易方达国企改B均出现了
[table_product] 超过4% 的涨幅，使得分级基金呈现整体溢价。截止收盘，国企改革指数上涨
1.69% ，而富国国企改B 涨停，易方达国企改B上涨9.15% 。它们的整体溢价分
别是2.62%和1.61%。此外南方中证国企改革分级（对应改革B ）也呈现2.24% 的
整体溢价。即使接下来指数不涨不跌，这些分级B也有较大的价格风险。
货币ETF今日基本无折价，这从一定程度上反映出资金面较节前有所放松。
标普石油天然气上游股票指数昨日下跌1.18% ，华宝油气今日下跌1.84% ，目前
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