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大金属,小金属,携手步入景气周期
有色行业/2011 年年度投资策略报告 2010 年11 月30 日
大金属，小金属，携手步入景气周期 增持(维持)
投资要点： 联系人
经济复苏、需求转暖，“基”础尚牢 闵丹
战略新兴、政策支持，以“稀”为贵 电话：010
通胀预期、美元贬值，“金”彩依旧
Email：mindan@
报告摘要：
市场表现
经济复苏、需求转暖，“基”础尚牢。我们认为短期由于加息预期比
40.00% 90000
较强烈，会在一定程度上对基本金属的价格产生抑制；中期来看，流 30.00% 80000
70000
20.00%
60000
动性拐点尚未到来、全球宏观经济不会出现二次探底，需求增长基础 10.00%
50000
0.00%
尚牢，因此基本金属价格震荡上行概率较大，特别是铜；但由于未来 -10.00%
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