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电子消费品快速迭代，看氧化锆陶瓷外观件的投资机会-百能网
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看好
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me 中小市值行业
电子消费品快速迭代，看氧化锆陶瓷外
观件的投资机会
报告起因：小米手机5 于2 月24 日正式发布。其中小米5 尊享版增加前置跑 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)
道形实体指纹识别，盖板采用陶瓷材质，背部使用3D 曲面纳米陶瓷材料。小米 国家/地区 中国/A 股
行业 中小市值
此举意味着纳米氧化锆陶瓷外观件正式切入大型消费电子产业链，并实现规模化
报告发布日期 2016 年04 月12 日
销售。
核心观点 行业表现
市场空间逐步打开，氧化锆陶瓷迈入高速成长期。目前已采用陶瓷作为外观 中小市值 沪深300
件的产品有小米4s/5 （尊享版使用陶瓷后盖），金立、酷派、华为、Apple Watch 53%
（背盖）和一加X 手机。如今，工艺不断研发成功，陶瓷作为外观的趋势已 27%
经逐渐明朗，全球各大龙头厂商正在紧锣密鼓地商讨着如何将陶瓷运用在未
0%
来产品上，行业将逐步迈入高速成长期。我们预计，未来陶瓷外观件的行业
复合增速将达到210% ，2016 年手机外观件空间100-300 亿，整个市场空间 -27%
将有可能在2020 年前达到千亿级别。 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3
-53% 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0
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陶瓷氧化锆具备主流外观件特征，粉体制备+精细加工是核心。随着以移动便
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