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第五章 固定资产投资 本 章 要 点 固定资产概述 投资项目的现金流量 投资项目的经济评价方法 具体应用分析 第一节 固定资产概述 一、固定资产的特点 固定资产是指为生产商品、提供劳务、出租或经营管理而持有的使用寿命超过一个会计年度的有形资产。如房屋、建筑物、机器、机械、运输工具、设备、器具、工具等。 1、使用期限较长 2、能够多次参加生产经营过程而不改变实物形态 固定资产的价值补偿和实物更新是分别进行的，价值补偿在前，实物更新在后。 3、用于生产经营而不是为了出售 这是区别固定资产和流动资产的重要标志。 二、固定资产的计价 1、原始价值计价（原值、原价） 是指取得固定资产时所发生的全部费用支出。 2、重置完全价值计价 是指在当前情况下重新购建同样全新固定资产所需发生的全部支出。 3、按净值计价（折余价值） 原值－累计折旧 三、固定资产折旧 1、固定资产折旧的概念 固定资产损耗价值的转移称为折旧 2、影响固定资产折旧的因素 ●??? 固定资产折旧基数 ●??? 固定资产净残值 ●??? 固定资产折旧年限 3、固定资产折旧的方法 ●??? 平均年限法 年折旧额=（原值－净残值）/折旧年限 年折旧率=年折旧额/原值 =（1 －净残值率）/折旧年限 例：原值50000，5年，残值2500，清理费用 500。 年折旧额=[50000 － （2500-500）]/5=9600 年折旧率=9600/50000=19.2% ●??? 工作量法 单位工作量的折旧额 =（原值－净残值）/工作总量 某年折旧额=年工作量×单位工作量的折旧额 例：原值200000，8000小时，残值12000，清理费用4000，某年工作量1500小时。 单位工作量的折旧额 =[200000 － （12000 － 4000）]/8000=24 某年折旧额=1500×24=36000 ●??? 双倍余额递减法 年折旧率=2/折旧年限 某年折旧额=年初帐面净值×年折旧率 例：原值60000，5年，净残值960。 年折旧率=2/5=40% 第一年折旧额=60000×40%=24000 第二年折旧额=（60000－24000）×40%=14400 第三年折旧额=（60000－38400）×40%=8640 第四年折旧额=（60000－47040-960）/2=6000 第五年折旧额=6000 ●??? 年数总和法 某年折旧额 =（原值－净残值）×该年折旧率 某年折旧率=（预计使用年限－已使用年限）/各年尚可使用年限之和 例：原值75000，5年，净残值3000。 第一年折旧率=5/5×（5+1）÷2=5/15 第一年折旧额=（75000－3000）×5/15=24000 第二年折旧率=4/15 第二年折旧额=（75000－3000）×4/15=19200 第三年折旧率=3/15 第三年折旧额=（75000－3000）×3/15=14400 第四年折旧率=2/15 第四年折旧额=（75000－3000）×2/15=9600 第五年折旧率=1/15 第五年折旧额=（75000－3000）×1/15=4800 第二节???? 投资项目的现金流量 一、现金流量的概念 由一个投资项目引起的、在未来一定期间内所发生的现金支出与现金收入的数量。 现金不仅包括货币资金，还包括非货币资源的变现价值。 二、 现金流量的构成 1、现金流入量 项目运行时产生的营业收入；项目结束时回收的固定资产残值和流动资金。 2、现金流出量 项目开始时的固定资产投资和流动资金投资；项目运行时的经营成本和缴纳的各种税金。 3、净现金流量 各年的现金流入量减去各年的现金流出量。 所得税前营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本 =利润总额+折旧 所得税后营业净现金流量 =营业收入－营业税金及附加－经营成本－所得税 =净利润+折旧 三、 现金流量的预测 只有增量的现金流量才是项目的现金流量。 1、忘记沉没成本 2、考虑机会成本 3、考虑附带效果 4、营运资本的要求 第三节???? 投资项目的经济评价方法 20000 30000 30000 40000 50000 0 1 2 3 4 5 100000 一、 静态分析法（非贴现法） 不考虑资金的时间价值。 1、投资回收期(payback period) 投资回收期是指以投资项目的各年净现金流量来回收该项目的原始投资额所需的