2章财务管理基本价值观念.pptVIP

方法一：按以下公式将名义利率换算为实际利率，然后按实际利率计算时间价值。 i=（1+r/m）m-1 方法二：不计算实际利率，而是相应调整有关指标，即利率变为r/m，期数相应变为m×n。 F=P×（1+r/m）m×n 公式中：i为实际利率；r为名义利率；m为每年复利次数。 例：现存入银行10000元，年利率5%，每半年复利一次，两年后能得到多少本利和？ 方法一： 实际利率 =(1+ 5% /2)2-1=5.0625% FV2 =10000×(1+ 5.0625%)2 =11038.13(元) 方法二： FV2 =10000×(1+ 5% /2)4 =11038.13(元) * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 第一章财务管理总论 * * 2.2.4 通货膨胀 1.通货膨胀及物价变动指数的概念 通货膨胀是指一个时期的物价普遍上涨，货币购买力下降，相同数量的货币只能购买较少的商品。 物价指数是反映不同时期商品价格变动的动态相对数。 2.通货膨胀对企业财务活动的影响 （1）通货膨胀对财务信息资料的影响 （2）对企业成本的影响 * 第二章财务管理基本价值观念 * 3.通货膨胀与资金时间价值 资金时间价值随着时间的推移使货币增值，一般用利率（贴现率）按复利形式进行计量。 通货膨胀则随着时间的推移使货币贬值，一般用物价指数的增长百分比来计量。 4. 投资报酬率（贴现率）与通货膨胀率关系 它们间的关系如下： （1+i）=（1+f）（1+r） 式中：i——名义投资报酬率；f——通货膨胀率；r——实际投资报酬率。 * 第二章财务管理基本价值观念 * 2.3 投资的风险价值 2.3.1 风险的概念 风险一般是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度。 不确定性，即人们事先只知道采取某种行动可能形成的各种结果，但不知道它们出现的概率，或者两者都不知道，而只能作些粗略的估计。 * 第二章财务管理基本价值观念 * 2.3.2 风险的类别 1.经营风险 经营风险是指因生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。 2.财务风险 财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。 * 第二章财务管理基本价值观念 从个别理财主体的角度看，风险分为 市场风险、企业特别风险 市场风险是指那些影响所有企业的风险，如战争、自然灾害、经济衰退、通货膨胀等，不能通过多角化投资来分散，因此，又称不可分散风险或系统风险。 企业特别风险是发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、失去销售市场等。这类事件是随机发生的，可以通过多角化投资来分散。这类风险也称可分散风险或非系统风险。 * 2.3.3 风险报酬 1.风险报酬的概念 风险报酬是指投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益。 2.风险报酬的表现形式 风险报酬的表现形式有两种：风险收益额和风险收益率。即： 期望投资报酬率=资金的时间价值（无风险收益率）+风险收益率 * 第二章财务管理基本价值观念 * 3.风险的衡量 对风险进行衡量的步骤如下： （1）确定概率分布 （2）计算预期收益 预期收益又叫期望值，指某一投资项目未来收益的各种可能结果，用概率为权数计算出来的加权平均数，是加权平均的中心值。其计算公式如下： * 第二章财务管理基本价值观念 * （3）计算离散程度 ① 标准离差 标准离差的计算公式为： ② 标准离差率 标准离差率的计算公式为： * 第二章财务管理基本价值观念 * 4. 风险收益率 （1）风险收益率的计算 风险收益率（RR）=风险价值系数（b）×标准离差率（V） 在不考虑通货膨胀的情况下，投资收益率为：