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第六章　国际间接投资 International Indirect Investment 第一节　国际证券投资综述 一、证券投资的含义 狭义：股票、债券、基金证券。 广义：还包括货币证券、商品证券、不动产证券等。 证券投资：个人、企业以赚取股息、红利、债息为主要目的购买证券的行为。 证券投资是一种不涉及资本存量增加的间接投资。 二、证券投资的特征 （一）收益性 （二）风险性 （三）价格的波动性 （四）变现性 （五）投资者的广泛性 三、国际证券市场 （一）概述 由证券发行市场和流通市场组成。通常指股票市场。 （二）国际证券发行市场 向社会公众招募或发售新证券的场所或渠道。也称“初级市场”或“第一市场”。 由发行人，购买者和中间人组成。 （三）国际证券流通市场 转让和买卖那些已由投资者认购了的证券的市场。“次级市场”或“第二市场”。 1、交易所 2、柜台交易，场外交易 3、第三市场，上市证券在交易所以外进行交易。 4、第四市场，不通过经纪人，直接进行证券买卖交易。 （四）世界主要证券交易市场 1、纽约证券交易所 2、伦敦证券交易所 3、东京证券交易所 四、国际证券投资的发展趋势 （一）证券交易国际化 （二）证券投资基金化 （三）证券投资的增长速度超过了直接投资 （四）债券在国际金融市场融资中所占的比重日益提高 （五）流向发展中国家的证券资本在不断增加 第二节　国际债券投资 一、债券的概念及特征 （一）债券的概念与性质 债券是一种按照法定程序发行并在规定的期限内还本付息的有价证券。 对发行者来说是一种筹资手段，也表明了它对持有者所欠债务；对购买者来说是一种投资工具。 （二）债券的特征 1、收益性 2、收益的有限性 3、安全性 4、流动性 二、债券的种类 按发行主体：政府债券、公司债券、金融债券。 按是否记名：记名债券和无记名债券。 按是否有抵押或担保：抵押债券、无抵押债券、收入债券、普通债务债券。 按形态：剪息债券、贴现债券。 按偿还期限：短期债券、中期债券、长期债券。 三、国际债券的种类 1、外国债券，外国借款人（政府、私人公司或国际金融机构）在某个国家的债券市场上发行的以这一国家货币为面值货币的债券。 ，扬基债券是非美国主体在美国市场上发行的债券，武士债券是非日本主体在日本市场上发行的债券，同样，还有英国的猛犬债券、西班牙的斗牛士债券、荷兰的伦勃朗债券，都是非本国主体在该国发行的债券。 2、欧洲债券 欧洲债券是借款人在本国以外市场发行的，以第三国的货币为面值的国际债券。欧洲债券并不是指在欧洲发行的债券，它并非局限于地理概念上的欧洲范围。 3、全球债券 全球债券是指在全世界的主要国际金融市场（主要是美、日、欧）上同时发行，井在全球多个证交所上市，进行24 小时交易的债券。全球债券在美国证券交易委员会（SEC）登记，以记名形式发行。这种新型债券为欧洲借款人接近美国投资者提供了工具，同时其全球24 小时交易也使全球债券具有了高度流动性。 四、国际债券的发行程序 1.外国债券的发行程序。外国政府到东道国证券市场发行外国债券，应按以下程序进行： （1）去东道国债券交易委员会注册，按照规定填写清楚注册登记表。 （2）进行外国债券的评级。由专门的评级机构对发行者的偿还能力做出充分估价，对债券的信誉评级，可作为投资者购买债券的参考。 （3）准备有关文件，例如注册登记表、财务代理人协议、包销人协议、销售集团协议及债券所附的契约条款等。 2.欧洲债券的发行程序。欧洲债券市场是一个批发性的市场，凡能进入该市场筹款的筹款者，必须有很高的资信。 欧洲债券的发行者在取得了发行该种债券的资格和做好了相应准备后，就应从事以下工作： （1）选定牵头的银行，这个牵头者应该是由资金雄厚、经验丰富、信誉卓著的大银行来担任。 （2）组织经理银行集团，每个经理银行都须负有认购并推销一部分债券的责任。 （3）组织集团。 （4）签订债券发行合同。由牵头的经理银行作代表与债券发行人签订债券包销和认购总合同，层层下包。 （5）进行必要的广告宣传。利用广告的轰动效应吸引投资者，尽快地完成债券的发行工作。 第三节　国际股票投资 一、股票投资概念 企业、个人等购买股票的行为。 二、股票的性质 （一）是一种证权证券 只起一个权利证书的作用。证明股东的权利。 （二）要式证券 必须按照法律要求记载一定事项。 （三）是有价证券 （四）不是物权及债权证券 （五）是可转让证券 （六）一种虚拟资本 三、股票的种类 （一）普通股和优先股 1、普通股股东权利 （1）收益的分享权 （2）剩余资产的分配权 （3）决策权 （4）新股认购权 （5）股份转让权 2、优先股 股东在公司赢利或破产清算时，享有优先于普通股股东分配股利或资产权利的股分。 （1）股东没有表决权 （2）股