欧洲电气企业被曝价格操纵.doc

研究的重点不在于市场涨还是跌的结论，而是系统、全面、条理分明地整理事实，事实大于研究者的个人意见 【开利视点】 欧洲电气企业被曝价格操纵 　　【开利海外报道】英国政府监管机构“能源观察学会”一项调查揭示，由于天然气和电力企业垄断市场、实施价格操纵，英国家庭平均每年在天然气和电费上遭“骗取”至少400英镑。 英国“能源观察学会”的调查显示，英国和其他一些欧洲国家的电气企业正在操纵市场价格，从消费者身上牟取额外的天然气费和电费。英国家庭今年承受的电气费涨幅已经达到15%，而能源供应商仍考虑在这个基础上提价25%。“能源观察学会”负责人艾伦·阿舍说：“天然气供应并不短缺，但消费者依然不断听到(天然气)将大幅涨价的可怕传言。”英国北部的北海海域天然气储量丰富，过去数十年，国内天然气供给充足、便捷，价格也便宜。但3年前，英国开始逐渐依赖进口天然气，进口天然气眼下占国内需求量20%。目前英国进口的天然气主要来自德国意昂能源集团、德国RWE电力集团、法国电力公司等欧洲能源巨头。政府在接受这些企业提供的能源同时，把它们传统的垄断性高价也“进口”到英国，影响国内企业定价，最终迫使消费者支付更多钱。 　　“能源观察学会”认为，电气企业实施价格操纵的主要借口和伎俩是“把天然气和油价挂钩”，而实际上，两者之间没有“逻辑联系”。阿舍说，电气企业声称，国际油价上涨使天然气生产和运输的整体成本相应上升，企业不得不将压力转移给消费者。而实际上，这一所谓的“石油-天然气”价格关联未经证实，是“虚构、过时的”说法。“这是一种价格操纵形式。”阿舍说：“其工作原理就是给天然气供应商提供一个‘外部参照物’，以便维持高价。”阿舍认为，如果切断油价与气价之间的虚构关联，按市场供求关系定价，英国家庭需要支付的天然气和电费将大幅下降。他说：“如果这一关联断裂，消费者有望看到天然气价格下降一半，电价下降三分之一。”英国家庭现在平均每年支出电气费大约1000英镑(2000美元)，如按“能源观察学会”估算和预期，平均每个家庭有望“减负”大约400英镑。 　　英国下议院商业与企业委员会已展开针对电气企业价格操纵的调查。“能源观察学会”将协助调查。阿舍认为，政府及行业监管机构对电气企业的定价机制监管不力。一些企业还涉嫌控制其欧洲中国内的管道，阻止英国从俄罗斯进口价格相对便宜的天然气。阿舍说，政府应该在欧洲议会推动解决这一“重要事项”。他指责政府说：“他们本应在欧洲建立良好的竞争机制，结果反而被(企业)轻易控制，还洋洋自得。”为此，“能源观察学会”希望英国负责反垄断调查的竞争委员会也能介入调查，检查电气企业与政府签署的长期合同是否助长行业垄断行为，损害消费者利益。 应对金融泡沫需先发制人 　　【开利综合报道】依照美国前联邦准备理事会（Fed）主席格林斯潘的说法，市场泡沫不可能提前戳破，央行唯一该作的是在泡沫破灭后迅速收拾残局。现在，格老的“自由放任”作法正遭到挑战，不少专家认为即便不能提前戳破泡沫，主管当局也该设法降低冲击幅度。 　　面对次级房贷引发的信用紧缩风暴，现任联准会主席柏南克看似遵照格老的标准做事，他不但迅速大幅降息，还启用罕见的工具释出资金，甚至以联准会资产作担保，挽救贝尔斯登公司不至于土崩瓦解。只是，以研究大萧条闻名的学者柏南克，现在也开始怀疑这种“只等着收烂摊子”的原则。他想用更严格的法规监理来避免，或者至少缓和泡沫。外界质疑格林斯潘原则有两种说法：首先，放任泡沫膨胀只等着清理善后，会导致货币政策偏向宽松。这不但引发通膨上扬，也让过剩的资金投入房市一类缺乏生产力的资产，制造另一个泡沫。其次，市场泡沫破灭会造成剧烈震荡，危及整体经济。今日的金融市场已经融为一体，任何问题都难以局限在单一市场。次级房贷问题在透过复杂的证券化包裹与衍生的信用工具操作下，造成危机不断扩散，几乎让整个美国金融体系翻船，就是血淋淋的教训。但格林斯潘强调，市场泡沫难以事前辨别，要等破灭才能发现。另一个问题是，央行缺乏适当的武器对抗市场泡沫。 　　关于第一个问题，学者认为，如果借贷比率提高伴随着资产价格上扬，至少可以看出泡沫的征兆。资产价格如果很大一部分是融资资金推升，市场下修时将会更为剧烈，因为借钱炒作的投资人必须以跳楼价贱卖好偿还债务，这也是泡沫的特征。至于第二点，有些学者与央行主管都主张应防患未然，预先升息，但格老与柏南克都认为，泡沫成长时不是小幅升息能够遏止，若大幅升息则可能严重伤害经济。柏南克曾在2002年时说：“这就像是用榔头执行开脑手术。”柏南克的看法是透过金融监理方式，精细处理信用过度扩张的问题。透过管制较严的法规，央行可以限制金融机构的杠杆运用比率，在金融危机发生时减缓价格崩跌的速度。但哈佛大学经济学教授罗葛夫指出，小幅升息即便不能阻止泡沫扩张，至少能提高借贷成本，减缓债务增加