第2章现金流量构成与资金等值计算定.ppt

1、现金流量 在计算期内，把各个时间点上实际发生的资金流出或资金流入称为现金流量。 第二章现金流量与资金时间价值 第一节 现金流量 2.现金流量的三个基本要素 现金数量 流动方向（流入和流出） 流动时间点（一般以年为单位） 确定现金流量应注意的问题 （1）应有明确的发生时点 （2）必须实际发生（如应收或应付账款就不是现金流量） （3）不同的角度有不同的结果（如税收，从企业角度是现金流出；从国家角度不是） 二、现金流量分析的基本工具 现金流量表 现金流量图 对现金流量图的几点说明 1、水平线是时间标度，每一格代表一个时间单位（年、月、日），第n 格的终点和第n +1格的起点是相重合的。 2、箭头表示现金流动的方向，向下的箭头表示流出（现金的减少），向上的箭头表示现金流入（现金的增加），箭头的长短与现金支出的大小成比例。 3、现金流量图与立脚点（着眼点）有关：如贷款人的立脚点，或者借款人的立脚点。 4、在没有具体说明的情况下，一次性的收支一般发生在计息期的期初（如投资）；经常性的收支一般发生在计息期的期末。（如年收益、年支出等） 2)利息的计算 利息和利率是衡量资金时间价值的尺度，故计算资金的时间价值即是计算利息的方法。 利息计算有单利和复利之分。当计息周期在一个以上时，就需要考虑“单利”与“复利”的问题。复利是相对单利而言的，是以单利为基础来进行计算的。 单利计息与复利计息 （1）单利计息： 第二 章现金流量与资金时间价值 复利计息符合资金运动规律。我国财税制度规定：投资贷款实行差别利率并按复利计息。 工程经济分析中，一般采用复利计息。 式（2-8）要逐期地计算，如果周期数很多，计算十分繁琐。并且，式（2-8）中没有直接反映出本金p、年金A、本利和F、利率i、计息周期数n等要素的关系，因此，有必要对算法进行改造。 复利计算的基本类型 一次支付情形 多次支付情形 一次支付终值 一次支付型 一次支付现值 资金支付形式 等额分付终值 等额分付现值 多次支付型 等额分付偿债基金 等额分付资本回收 等差序列现金流量 等差序列现金流量 问题提出 中国某人寿保险公司推出的“康宁终身保险” ，一个25岁之内的男性一次性趸交97800元保险费，不管任何时候任何原因身故可以得到30万元的保障。 假设你现在24岁，也有财力支付这笔费用，你会如何决策。 第二章现金流量与资金时间价值 2. 一次支付类型的复利计算 一次支付又叫整付，指现金流入或是现金流出，均在一个时点上一次发生。 第二章 现金流量与资金时间价值 （1）一次支付终值复利公式、（已知P求F） 第二章现金流量与资金时间价值 思考题 现在银行向某公司贷款100万元，年利率为10%，贷款期5年，问5年末一次偿还银行的本息和是多少？ 第二章现金流量与资金时间价值 思考题 某人计划5年后从银行提取10万元，如果银行利率为10%，问现在应存入银行多少钱？ 第二章现金流量与资金时间价值 第二章现金流量与资金时间价值 3、多次支付的情形 多次支付指现金流量在多个时点发生，而不是集中在某一个时点上。 At表示第t期末发生的现金流量的大小，用逐个折现的方法，可将多次现金流量换算成现值。同样，也可以换算成终值。 第二章现金流量与资金时间价值 第二章现金流量与资金时间价值 将多次现金流量换算成终值 第二章现金流量与资金时间价值 多次支付 等额系列现金流量 等差系列现金流量 等比系列现金流量 练习题 小李目前购得房屋一套，全价120万，首付40万，剩余部分准备商业贷款，