2009103创业板投资者教育期刊(第二期).docVIP

创业板投资者教育期刊（第二期） 目 录 一、创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制《创业板上市公司规范运作指引》深交所批准创业板首批28家公司上市创业板开设完善资本市场基本功能创业板在深圳闪亮开板全力遏制创业板上市首日过度炒作创业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制 《通知》规定，创业板在中小企业板现有新股上市首日开盘价±20％、±50％临时停牌阈值的基础上，新增±80％停牌阈值且直接停牌至14:57。同时，《通知》还沿用了中小企业板现有上市首日交易监控和重大交易异常账户处理方式，并对证券公司在投资者教育和客户交易行为规范方面提出明确要求。 深交所有关负责人介绍，《通知》在总结中小企业板，特别是恢复新股发行以来上市首日交易监控和风险控制经验的基础上，充分考虑到创业板公司规模较小、概念新且估值难、新股上市首日价格波动性可能更大等特点，增加了直接停牌至收市的新停牌指标，目的在于进一步防范和控制交易风险，维护市场秩序，保护投资者合法权益。 创业板作为一个新兴市场，虽然很多企业显现出较强的成长性，投资者对创业板公司股票的市场表现可能存在较高预期。但是投资者应当关注到，创业板上市企业多处于创业及成长期，发展相对不成熟，业绩较不稳定，一些企业经营可能大起大落，甚至经营失败，出现退市风险。另外，由于创业板公司发行股份数额不大，在上市首日如果投资者盲目跟风买卖，非常容易引发价格的大幅度波动。从今年新股发行重启以来的情况看，上市首日追高买入的投资者多数亏损。深交所发布创业板上市首日的风险控制措施，旨在警示投资者注意创业板投资风险，谨慎参与。 创业板交易制度，除上市首日交易风险控制制度外，创业板交易制度与主板保持一致，仍适用现有《交易规则》。今后，深交所将根据创业板股票上市交易情况，不断完善包括上市首日交易风险控制等在内的各项交易制度安排。 二、《创业板上市公司规范运作指引》  上市公司是证券市场的基石，其规范运作状况和质量直接关系到证券市场的可持续发展。创业板上市公司成长性和自主创新能力较强，但由于发展历史相对较短，民营企业、家族企业居多，其公司治理和内部控制基础相对薄弱。为了规范创业板上市公司的组织和行为，指导创业板公司完善公司治理结构，提高规范运作水平，深交所制定了《规范运作指引》，以促进上市公司质量的不断提高，保护上市公司和投资者的合法权益，推动创业板市场健康稳定发展。 《规范运作指引》要求创业板上市公司建立规范的公司治理结构和健全的内部控制制度，完善股东大会、董事会、监事会议事规则和权力制衡机制，规范董事、监事、高级管理人员的行为及选聘任免，履行公平信息披露义务，管好用好募集资金，积极承担社会责任，采取有效措施保护投资者特别是中小投资者的合法权益。 《规范运作指引》充分借鉴了目前主板和中小板市场行之有效的监管经验，同时还针对创业板上市公司的特点，提出了一些有针对性的监管要求，体现了深交所对创业板上市公司从严监管的理念。 针对创业板公司出现的超募资金现象，《规范运作指引》规定：超募资金应同样存放于募集资金专户，而且应当投资于公司的主营业务，不能用于开展证券投资、委托理财、衍生品投资、创业投资等高风险投资以及为他人提供财务资助等；公司最晚应当在募集资金到账后6个月内，做出超募资金的使用计划并提交董事会审议通过后及时对外披露，独立董事和保荐机构应当对超募资金使用计划的合理性和必要性发表独立意见，并与上市公司的公告同时披露。 为保证创业板上市公司保持持续的核心竞争能力和经营的稳定性，《规范运作指引》规定创业板上市公司可在公司章程中规定对非董事、监事和高级管理人员的核心技术人员、管理人员、销售人员所持本公司股份进行锁定，或者由前述人员自愿申请对所持本公司股份进行锁定。 为防范上市公司资金被占用的重大风险，《规范运作指引》规定公司内部审计部门每季度应对货币资金的内控制度检查一次，重点关注大额非经营性货币资金支出的授权批准手续是否健全，是否存在越权审批行为，内部控制是否存在薄弱环节等。发现异常的，应及时向审计委员会汇报。 此外，为规范特定对象的采访和调研，避免选择性信息披露，《规范运作指引》规定上市公司接受特定对象采访和调研时，要求董事会秘书全程参加，就调研过程和会谈内容形成书面记录，与采访人员共同签字确认。《规范运作指引》鼓励公司将接受特定对象调研、采访的相关情况置于公司网站或以公告的形式对外披露。 深交所今后对创业板上市公司将坚持严格监管，不断推进诚信规范，更好地引导上市公司完善公司治理结构，提高规范运作水平和能力，促进创业板市场的长远健康发展。 三、深交所批准创业板首批28家公司上市 上市委高度关注部分公司存在在证监会正式受理公司发行申请前六个月内进行过增资扩股或控股股东转让股份的情形，审议中对在证监会正式受理