第四章_即期外汇交易.pptVIP

例题：以顺汇为例，美国芝加哥的进口商A从德国出口商B处买入价值100万欧元的机器设备，按合同规定需即期付款，为此进口商A欲向芝加哥所在地的C银行购入100万欧元，然后委托C银行以电汇方式付给德国出口商B，银行C接受A的委托后，按当天的汇率为1欧元=1.2000美元的价格收取120万美元，然后用电汇方式，通知其在出口商所在地的分行或代理行D，在其存款账户中划拨100万欧元交付给出口商B。这样C银行收进了120万美元本币，但在D银行的存款账户中减少了100万欧元，同时A与B之间的债务和债权得到了清偿。 在实际交易中，票汇和信汇的使用较少，大部分外汇交易的货币收付是采用电汇方式。 电汇之所以受到普遍使用，是因为其效率高、时间短，只需要一两天时间货币资金即可到账。电汇通常采用CHIPS（美国银行间清算支付系统，位于纽约）、SWIFT（环球银行间金融电讯协会，位于布鲁塞尔）完成货币资金的收付。 第二节 汇率的换算 一、交叉汇率联算法 关键货币——在本国国际收支中使用最多；在外汇储备中所占比重最大；可以自由兑换且为国际上普遍接受，目前大多数国家把美元当做关键货币 基础汇率——本币对关键货币的汇率，大多数国家把本币与美元的汇率作为基础汇率。 交叉汇率——指两种货币通过各自对第三种货币的汇率而算得的汇率。 交叉汇率有两层含义： 第一，各国在制定基础汇率后，本币对其他外币的汇率就可通过基础汇率套算出来。 第二，由于世界外汇市场上主要是按美元标价法公布汇率的，美元以外的其他任何两种无直接兑换关系的货币必须通过其各自与美元的汇率进行套算。 例1：USD1=JPY110.50, USD1=CHF1.3200 求：CHF1=JPY? JPY1=CHF? 解:CHF1=JPY(110.5/1.32)=JPY83.7 JPY1=CHF(1.32/110.50)=CHF0.012 例2：USD1=EUR0.7642，USD1=HKD7.7671 求EUR1=HKD? HKD1=EUR? 二、交叉汇率买卖价的快速计算法 以不同标价法将交叉汇率的计算分成三种情况： 两种货币兑第三种货币均为直接标价法 两种货币兑第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法 两种货币兑第三种货币均为间接标价法 （1）两种货币兑第三种货币均为直接标价法 例1 已知：USD1=CHF1.4580/90 USD1=CAD1.7320/30 求：CHF1=CAD? 买入价的思考过程 卖出价的思考过程 例2 已知：USD1=JPY118.41/46 USD1=CHF1.4580/90 求：JPY1=CHF? （2）两种货币兑第三种货币，一为直接标价法，一为间接标价法 例1 已知：GBP1=USD1.6550/60 USD1=CAD1.7320/30 求：GBP1=CAD? 买入价的思考过程 卖出价的思考过程 例2 已知：EUR1=USD1.1981/86 USD1=JPY118.41/46 求：EUR1=JPY? (3)两种货币兑第三种货币均为间接标价法 例1 已知：GBP1=USD1.6550/60 AUD1=USD0.6810/20 求：GBP1=AUD? 买入价的思考过程 卖出价的思考过程 例2 已知：GBP1=USD1.6550/60 EUR1=USD1.1981/86 求：GBP1=EUR? 套算汇率的运算规律： 第一，两种汇率的标价法相同、即其标价的被报价货币相同时，要将竖号左右的相应数字交叉相除； 第二，两种汇率的标价法不同、即其标价的被报价货币不同时，要将竖号左右的数字同边相乘。 第三节 即期外汇交易的操作 一、三种交易动机 1、即期外汇交易可以满足临时性的支付需要 2、即期外汇交易可以调整所持有的不同货币的比例，规避外汇风险 3、通过即期外汇交易还可以进行外汇投机 二、即期外汇交易的操作 1、即期抛补——是指利用即期外汇市场，买进或借入所需支出的外汇，以规避汇率变动风险的行为。 例题见教材P55例3-8 利用即期外汇市场进行抛补来避免汇率变动的风险是否成功取决于抛补者对未来即期汇率预测的准确性。 2、套期保值——是指以某一种货币作为过渡货币