11 外汇、汇率和外汇市场.pptVIP

11 外汇、汇率和外汇市场 主讲人：许淑嫦 内容 外汇和汇率 汇率的决定和变动 外汇市场 汇率制度 1 外汇与汇率 外汇的定义 汇率的定义 汇率的种类 汇率的标价 外汇的定义（Foreign Exchange） 外汇 《中华人民共和国外汇管理条例》中外汇定义 外汇是指以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产，具体包括： 外国货币（钞票、铸币） 外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等） 外币有价证券（政府债券、公司债券、股票等） 特别提款权 其他外汇资产 外汇产生的渊源 汇率的定义（Foreign Exchange Rate ) 一国货币折算成另一国货币的比率，或以一国货币表示另一国货币的价格。 当前国际金融市场上常用的标价方法有：直接标价法、间接标价法和美元标价法。 直接标价法（Direct Quotation） ---以一定单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币来表示其汇率，即“外币固定本币变”。 在直接标价法下，当一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大时，说明外币升值，本币贬值； 当一定单位的外国货币折算的本国货币的数额减少时，说明外币贬值，本币升值。 间接标价法(1ndirect Quotation) ---以一定单位的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即“本币固定外币变”。 美国外汇市场： 在间接标价法下，当一定单位的本国货币折算的外国货币的数额增大时，说明本币升值，外币贬值； 当一定单位的本国货币折算的外国货币的数额减小时，则说明本币贬值，外币升值。 美元标价法(U．S．Dollar Quotation) 产生原因：直接标价法、间接标价法用于客户市场，本币与外币之间的兑换(国内市场)；外币间兑换则不满足。 美元标价法用于同业市场，美元与其他货币之间的兑换(国际市场)。 标价方法：各国货币直接针对美元来报价。。 在直接标价法下，基准货币为外币，标价货币为本币； 在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币； 在美元标价法下，基准货币可能是美元，也可能是其他各国货币。 汇率的种类（1）从银行买卖外汇的角度划分 买入汇率（Buying Rate），也称买入价（Bid Rate),即银行从同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率（Selling Rate），也称卖出价（Offer Rate），即银行向同业卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率（Middle Rate），指银行买入价和银行卖出价的算术平均数。中间汇率主要用于新闻报道和经济分析。 （2）按外汇买卖交割的时间 即期汇率（spot rate） 远期汇率是以即期汇率为基础约定的，而由与即期汇率存在一定的差价。 当远期汇率高于即期汇率时，称为升水； 当远期汇率低于即期汇率时，称为贴水； 当远期汇率和即期汇率相等时，称为平价。 汇率的升水、贴水或平价主要受利率差异、外汇供求关系以及汇率预期等因素的影响。 远期汇率的计算方法 （1）在直接标价法下， 远期汇率=即期汇率+升水点数 远期汇率=即期汇率-贴水点数 （2）在间接标价法下， 远期汇率=即期汇率-升水点数 远期汇率=即期汇率+贴水点数 2 汇率的决定与变动 2.1 金本位制下汇率的决定和变动 （1）金本位制下汇率的决定 金本位制度：以黄金为本位货币的货币制度。 本位币：法定作为价值标准的基本通货，具有无限法偿作用。 金本位制度下的三大自由: 自由铸造、自由兑换、自由输出入。 铸币平价（Mint Parity）：两个实行金本位制度国家的货币单位的含金量之比。 例如：在金本位制度下，各国的货币一般都规定有法定含金量，如当时1英镑的法定含金量为7.32238克纯金，1美元的法定含金量为1.50463克纯金，则英镑与美元的铸币平价为： 7.32238÷1.50463＝4.8665 所以英镑与美元之间的汇率为： ￡1＝＄4.8665 （2）金本位制下汇率的变动 由铸币平价所决定的兑换比率，只是两国货币兑换的基本标准，并不是外汇市场上的汇率。 外汇市场上的汇率受外汇供求关系的影响，围绕铸币平价上下波动。当外汇供不应求时，实际汇率就会超过铸币平价；当外汇供过于求时，实际汇率就会低于铸币平价。 黄金输送点（Gold Point）：金本位制度下外汇汇率波动引起黄金 输出和输入国境的界限，它等于铸币平价加（减）运送黄金的费用。 黄金输入点=铸币平价-黄金运费 黄金输出点=铸币平价+黄金运费 黄金输出点和黄金输入点统称为黄金输送点