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破产理论及其模型在保险中的应用 【收稿日期】2007-07-26【作者简介】郭璐（1 979-），女，北京航空航天大学经济管理学院博士研究生，研究方向：金融工程；李岩（1 979-），女，中南大学数学科学与计算技术学院博士研究生，研究方向：保险精算。破产理论及其模型在保险中的应用郭璐1，李岩2（1.北京航空航天大学经济管理学院，北京100191；2.中南大学数学科学与计算技术学院，湖南长沙410075）【摘要】破产理论是保险风险理论乃至保险精算领域的核心内容。国内外学者对破产理论的研究已取得了丰硕的成果。文章试图对破产理论中两类主要风险模型：复合泊松风险模型与复合二项风险模型，在模型假设、研究现状、模型扩展等方面进行述评，并介绍了破产理论中最新的研究动态。【关键词】风险；破产概率；复合泊松风险模型；复合二项风险模型【中图分类号】F840【文献标识码】A【文章编号】1004-2768（2009）01-0059-03保险风险理论是随着保险公司在其经营风险的过程中产生和发展起来的，主要是通过建立随机化数学模型量化保险公司所面临的各种风险，为保险公司的产品设计、保费的厘定、责任准备金的提取、再保险的适当安排、公司的资产负债管理等方面提供理论基础。最近几十年来，风险理论发展十分迅速，涌现出了很多风险模型用于研究保险公司的破产问题。研究的范围从破产概率的估计，扩展到对破产时间、破产前瞬间盈余（Surplus just beforeruin）、破产时刻赤字（Deficit at ruin）等保险精算量的计算。2006年底中国履行入世承诺，金融保险业对外全面开放，中国的保险公司将面临新的机遇和挑战。探讨破产理论的研究现状和选择接近现实的保险风险模型，对保险公司具有重大的理论意义和应用价值。按照保费收取采取时间连续形式或是时间离散形式，本文把风险模型主要分为两类：复合泊松风险模型和复合二项风险模型。最后本文介绍了破产理论中的最新研究动态：连续时间复合二项风险模型和索赔相依模型。一、复合泊松风险模型瑞典精算师Filip Lundberg在1903年首次提出了复合泊松风险模型。随后Harald Cramér（1930，1955）对复合泊松风险模型进行了严格化，使其建立在严谨的随机过程理论上。迄今为止，复合泊松风险模型被公认为破产理论中的经典模型。复合泊松风险模型的基本假设：保险公司的盈余过程为叟U（t），t叟0叟，U（t）=u+ct-（X1+X2+…+XN（）t）。其中u叟0，是初始资本；c0为保险公司的单位时间的保费收入率，恒为常数。叟Xk叟是独立同分布的索赔额序列，具有有限的数学期望μU。N（t）是（0，t）时间内到达的索赔次数，服从参数为λ的Poisson过程。叟N（t）叟与叟Xk叟相互独立。破产时刻定义为T=inf叟t叟0：U（t）＜0叟。初始资本u的破产概率定义为ψ（u）=P（T∞｜U（0）=u）。生存概率定义为ψ（u）=1-ψ（u）。国际上众多学者对复合泊松风险模型的研究取得了丰硕的结果（如Dickson，1992；Gerber和Shiu，1997、1998）。最先受到关注的是破产概率。Lundberg和Cramér得到了关于生存概率的积分微分方程。当索赔额服从指数分布，或是索赔额只取有限个数值时，通过积分微分方程或者Laplace变换可以得到破产概率的精确解析解。当索赔额服从其他分布时，虽然破产概率的解析解难以得到，但是我们可以用较为精确的破产概率的双边界来代替破产概率的解析解，即Lundberg指数型上下界a-e-Ru燮ψ（u）燮a+e-Ru和破产概率的Cramér-Lundberg值来近似破产概率的解析解。这里R为调节系数，a-和a+为常数。调节系数的求解主要是利用理赔额的矩生成函数方程（MomentGenerating Function）或者利用Gerbe（r1973）的鞅方法求解。当调节系数越大，破产概率的上界就越小，同时保险公司的风险也就越小。近几年来，研究范围从破产概率扩展到破产严重程度、破产前瞬间盈余、破产时刻赤字、破产时间等保险精算量。Gerber等（1987）首次引入了破产严重程度的概念。Dufresne和Gerber（1988）、Dickson（1992）、Dickson和Waters（1992）、Gerber和Shiu（1997）研究了破产时间、破产前瞬间盈余、破产时刻赤字等保险精算量的分布。此外，国内学者（如Wei和Wu，2002）主要利用盈余过程的强马氏性，得到了盈余过程中处于零点的个数、破产前瞬间盈余、破产赤字、破产前盈余的最大和最小值、盈余过程破产后最终离开零点前盈余的最大值与赤字的最大值七个保险诊断量的联合分布。Wu等（2003）利用更新测度和盈余过程的强马氏性把破产时间这一重要的精算量补充到多个精算