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第四章 金融市场 第一节 金融市场概述 第二节　 货币市场 第三节 资本市场 第一节 金融市场的概述 一、 金融市场的概述 二、 金融市场的构成要素 三、金融市场的功能 四、金融市场的监督和管理 一、 金融市场的概述 （一）含义 （二）分类 （三）直接融资与间接融资 （一）含义 （二）分类 按品种划分：货币、外汇、证券、黄金 按期限划分：短期、长期 按方式划分：现货、期货、期权 按范围划分：地方、全国、区域、国际 按层次划分：一级、二级、三级、四级 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 二、金融市场的类型 （三）直接融资与间接融资 1、直接融资(indirect financing ):资金供求双方通过特定的金融工具形成直接债权债务关系的一种融资方式。 直接融资是资金供求双方通过特定的金融工具直接形成债权债务关系或所有权关系。 直接融资的工具主要是商业票据、股票、债券等. 直接融资的特点 直接性 分散性 信誉上的差异性较大 部分的不可逆性 相对较强的自主性 （三）直接融资与间接融资 2、间接融资(indirect financing ):通过金融中介机构进行的资金融通方式. 间接融资中的资金供求双方不构成直接的债权债务关系,而是分别与中介机构发生债权债务关系. 金融中介机构在间接融资中同时扮演债权人和债务人的双重角色. 典型的间接融资是银行的存贷款业务. 间接融资的特点 间接性 相对的集中性 信誉上的差异性较小 全部具有可逆性 融资的主动权掌握在金融中介手中 二、 金融市场的构成要素 （一）金融市场主体 （二）金融市场客体 （三）金融市场媒介 是指在金融市场上充当交易的媒介，从事交易或促成交易顺利完成的组织、机构和个人。 金融市场的组织体系 组织体系 三、金融市场的功能 （一）融通资金的功能 具体表现在三个方面。 第一、是资金供需双方的融资。 第二、是金融机构之间的融资。 第三、是地域之间的资金转移。 （二）资源优化配置功能 （三）宏观调控功能 （四）降低风险的功能 四、金融市场的监督和管理 （一）金融市场监管的必要性 （二）金融市场监管的目标与主要内容 （三）我国的金融市场监管机构 （二）金融市场监管的目标与主要内容 金融市场监管的目标:稳定和效率 金融市场监管内容 ------包括金融市场监督和金融市场管理 ------金融市场管理指根据有关金融市场法律，规范金融市场交易行为，以引导金融市场健康有序发展。 ------金融市场监督指为了实现此目的，对金融市场进行全面监测、分析，发现问题并及时整治，使市场运行恪守法律、法规，严格遵循市场管理的过程。二者相互补充，被称为金融市场监管。 （三）我国的金融市场监管机构 中国人民银行（1948） 中国证券监督管理委员会（1992） 中国保险监督管理委员会（1998） 中国银行业监督管理委员会（2003） 自律性组织 第二节　 货币市场 一、同业拆借市场 二、商业票据市场 三、CD市场 四、国库券市场 五、债券回购市场 2001年中国货币市场工具结构图 单位：% 一、同业拆借市场 1、定义 各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场。 2、同业拆借市场的形成 3、同业拆借的特点 对融资主体资格的限制。。 融资期限较短。 交易额较大。 利率由供求双方议定 利率能够灵敏反映金融体系的资金供求状况，影响力大。 4、同业拆借的类型 （1）半日期拆借、1日期拆借和指定日拆借 （2）有担保同业拆借和无担保同业拆借 （3）间接拆借和直接拆借 （4）有形拆借市场和无形拆借市场 5、我国同业拆借市场的发展 1986年1月，国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》 同年，“上海资金市场”成立，其他区域性的拆借市场和融资中心相继成立。 1986年武汉率先建立了城市信用社之间的资金拆借市场，后来扩展到专业银行、人民银行和城市信用社之间的拆借。 到1988年，全国除个别省份外，都建立了不同形式和规模的同业拆借市场，初步形成了跨地区、跨系统、多层次的资金融通网络。这是我国同业拆借市场的雏形 1996年3月开通了全国同业拆借交易系统，标志着我国统一的同业拆借市场的正式形成，形成了由15家商业银行总行和35家融资中心组成的一级网络和由35个城市的商业银行分行和非银行金融机构组成的二级网络，一级网络与二级网络相互连接。 5、我国同业拆借市场的发展 2005年，银行间同业拆借市场累计成交1.28万亿元，同比减少1772亿元，日均成交50.9亿元