金融学第九章中央银行货币政策.pptVIP

中央银行仅以政府债券为对象进行买卖就可以达到调节货币供应量的目的。 就广义来说，在金融市场不太发达的国家，政府债券在市场上的流通量小，中央银行买卖的有价证券范围就要扩大到公开市场上的一些票据和债券。 我国央行从2003年开始使用央行票据作为操作工具。中央银行票据即中国人民银行发行的短期债券，央行通过发行央行票据可以回笼基础货币，央行票据到期则体现为投放基础货币。 以下交易活动不属于公开市场业务的范围: 中央银行直接从国家机构获得的有价证券，这只是中央银行向国家提供贷款。 中央银行作为“财政的代理机构”发行国家债券。 ②公开市场交易的类型： 直接买卖，又称无条件买卖，即中央银行同证券交易商之间的现券买卖。 现券交易分为现券买断和现券卖断两种，前者为央行直接从二级市场买入债券，一次性地投放基础货币；后者为央行直接卖出持有债券，一次性地回笼基础货币。 回购交易 回购交易分为正回购和逆回购两种 所谓正回购是指中央银行向证券交易商卖出证券时承诺在未来特定日期重新买回这些证券。正回购为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作； 所谓逆回购是指中央银行向证券交易商购买证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给证券交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。中央银行从事回购交易是为了缓和金融市场的季