重庆金融资产交易所做市商制度.pptVIP

申请做市商提交的材料 ?申请书； ? 《营业执照》（副本复印件）； ?做市业务的内部管理制度和操作规程； ?相关业务部门简介（人员、岗位设置、职责划分等）； ?机构及人员做市经历； ?最近两年财务报表（复印件）。不足两年提供上年财 务报表或验资报告 ?无违法违规说明； ?其他 重金所做市商规则 注册做市商 ?申请注册做市商资格。 ?申请停止注册做市商资格 ? 产品有两名或两名以上注册做市商 ? 做市商资格不得转让。 重金所做市商规则 做市商的权利 ?承销参与一级市场 ?手续费优惠 ?获取报价数据、成交数据 ?延迟公告大宗 ?变更做市交易产品 做市商的义务 ?报价 ?价格交叉或锁定 重金所做市商规则 ?流动性及存货风险 ?重大事项报告（高管、交易员、股本、亏损） ?牵头追偿索赔 报价规则 ?双边报价空白少于30分钟 ?最低500份 ?最小单位0.001元 ?价差25个基点 重金所做市商规则 免除做市义务 ?技术故障； ?异常波动； ?不可抗力 监督 ?操纵市场； ?限制与其他做市商的交易 ?披露信息，泄露秘密 ?发表质疑不利言论 重金所做市商规则 重金所做市商规则 违规处罚措施 ?减小价差； ?调低产品数量 ?暂停做市资格 ?取消会员资格 ?公开谴责 重金所做市商规则 取消做市资格 ?不再符合资格 ?不履行义务； ?行政处罚或刑事制裁 ?产品或资金交收违约 ?其他 重金所做市商规则 考评 ?评价方法 ?合规性 ?积极性 ?报价价差 ?报价量 ?配合与报告 ?奖励措施 ?增加产品数量 ?减免交易费 * 做市商制度 主要内容 做市商制度简介 做市商制度在各国的实践 做市商制度的微观结构 做市商制度的运行基础 做市商制度运行的外部条件 重金所做市商规则 做市商制度简介 做市商制度简介 做市商和做市商制度 ? 做市商：指在证券市场上做市的机构，这些机构通常 是具备一定实力的证券经营法人， ?做市商制度：指在证券市场上，由做市商按照有关规 则、不断地向公众投资者(或其经纪人)报出某种证券 的买卖价格以及买卖数量，即双向报价，并在该价位 上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券 与投资者进行证券交易。 做市商制度简介 竞价交易制度与做市商制度的基本差别 ? 竞价交易制度 做市商制度 中介作用 无正式的指定中介 买卖报价,以自己帐户进行买卖 价格条件 存在限价订单 无 事前透明度 匿名限价订单汇总信息 只有报价 事后透明度 交易报告 交易报告 流动性 相对较低 相对较高 透明度 相对较高 相对较低 交易成本 相对较低 相对较高 交易风险 确定 不确定，存在价格风险和执行风险 做市商制度简介 做市商制度的起源 ?做市商报价制度：起源柜台交易。 ?柜台交易市场远大于交易所 全美上市公司约有56000多家 场外：45000多家 场内：纽约交易所和美国证券交易所5000多家 那斯达克5000 做市商制度简介 ?柜台交易市场与场内交易市场的区别 ?上市股票类型不同：廉价（低于5美元）、新设立、 能源、矿产、高技术、健康等 ?交易程序不同 场内市场：竞价市场 柜台市场：做市商双向报价 做市商制度简介 做市商的功能： ?坐市：市场过度投机时，反方向操作，维持价格稳定 ?造市：市场过度沉寂时，人为地买进卖出，活跃市场 ?监市：通过对做市商的业务活动监控市场的变化 与竞价交易制度的主要区别 ?价格角度：报价驱动交易方式 ?时间角度：连续性交易机制 做市商制度在各国的实践 做市商制度在各国的实践 美国 ?全美证券商协会1971年推出那斯达克系统，使做市商 制度发展到极至，经过近30年的发展，做市商制度日 臻完善。由于那斯达克市场采用做市商制度获得成功