营运能力分析..pptVIP

第六章 营运能力分析 本章知识点： 流动资产营运能力分析 固定资产营运能力分析 总资产营运能力分析 营运能力影响因素分析 引例 贵州茅台存货周转率为何之长 贵州茅台（600519）2008年的存货周转率只有0.3次，周转天数1200 天，而TCL集团000100）存货周转率为6.79次，周转天数53.02，是茅台的22.6倍。贵州茅台经营不好吗？几乎可以断言，没有人会认为贵州茅台会陷入财务困境，甚至被ST（Special Treatment,特殊处理）。贵州茅台存货周转率低是茅台酒的生产工艺造成的，长达数年的酿造过程才能造出真正的好酒，而这也是得贵州茅台酒的毛利率高达82%以上。试问，这样的企业如何会陷入财务困境？而TCL集团的存货周转率尽管高得多，但处于竞争激烈的家电行业，如果存货周转率稍有下降，其产成品怕是就有提取跌价准备的必要，对管理者而言且不可认为存货周转率比平均水平高而掉以轻心，盲目乐观，因为家电企业的产业结构不允许。因此，不同行业特征会使行业内公司具有与众不同的财务特征，盲目地将不同行业内的公司加以比较是得不到正确的结论的。在进行财务分析时，不仅要关注财务比率等相对指标的比较，同时也要关注行业特征对营运能力的影响 营运能力是指企业资产的周转运行能力，了解企业营运能力影响因素并利用财务信息进行营运能力的分析，对包括投资人在内的企业各方利