中银国际-财富聚焦-100811.pdf

股市有风险，投资须谨慎 2010 年 08 月 11 日 2010 年 08 月 11 日 （星期三 ） （星期三 ） 财富聚焦 研究报告 财富聚焦 研究报告 【我们的市场观点】： 发布机构： ● 沪深两市微幅高开，股指呈单边下行，钢铁、保险相对抗跌，其余权重股大 中银国际证券有限责任公司 多拖累股指，中小板创业板回落明显，两市均以光脚长阴先报收； ● 技术上沪指失守2600，短线形态出现转弱迹象，较可能依托60日均线震荡整 固； ● 短期趋势保持谨慎乐观 【今日要闻】： ● 银信资产两年内全部转入表内（银监会网站） ● 7 月份出口值及进出口总值再创新高(海关总署网站) ● 七月份大中城市房价同比上升 10.3% （国家统计局） ● 上周新增 A 股开户数环比减近两成（中登公司） 【个股推荐】： 激进投资关注四创电子（600990 ，SS ）、宏达高科（002144 ，SZ ）； 稳健投资关注郑煤机（601717 ，SS ）、华兰生物（002007 ，SZ ）； 最新报告： 风格投资关注美克股份（600337 ，SS ）、生意宝（002095 ，SZ ）； 最新报告： 技术推荐领先科技（000669 ，SZ ）、神马股份（600810 ，SS ）； 《8 月 策 略 报 告 》 查 一 亮 2010.08.10 《莫叫浮云遮望眼——药品降价预期 分析及医药行业投资前景重新审视》 王军 2010.08.02 《万事皆具备，扩张当其时——通策 医疗（600763 ）投资价值分析报告》 王军 2010.08.04 《收购，再下一城——爱尔眼科收购 郴州光明眼科事件点评》 王军 2010.08.02 责编：黄健峰 执业证书编号：S1300210050001 中国市场 【中银视点】（张伟 执业证书编号：S1300200010038 ） 市场的调整符合我们周初所作的马鞍形的判断，问题在于幅度是否过大，另外马鞍形的右侧 能否在本周出现？在我们的策略周报和月报中都指出 7、8 月份数据的冲击可能对市场造成明显 影响，我们在月刊中更曾指出本月的两次调整，第一次源于对 60 日均线的修正，第二次源于对 数据的分歧。从今天公布的数据来看 CPI 和进出口数据是可能超预期的，出口环比下降超过 5% ， 进口环比下降 11%，市场普遍担心新接订单量会持续下降，我们也曾分析，微观层面可能存在进 口替代的动机，扣除价格因素，进口下降速度明显快于出口本身也说明了产业结构的变化。CPI 按照基数外推应该落在 2.9-3.0%之间，但考虑到一些短期因素如灾害、国际价格均在 7 月体现， 所以预计会给 CPI 带来 0.2-0.3%的冲击这可能挑战了市场的心理底线。还有一个原因加剧了震 荡，银监会在叫停银信合作昨天更是要求商业银行在 1-2 年内将其拨回表内并按照 150%进行坏 账拨备覆盖。这将使部分小银行出现资本不足并大大降低银行中间业务收入的预期。但目前的调