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page 2 德意志银行（中国）有限公司 高峰 2010年6月3日 我国发展信用衍生产品的基础条件和制约因素 我国创新与发展信用衍生产品的基础条件与制约因素并存，但总体上看各项制约因素并不从根本上影响信用衍生产品创新，反而只有通过不断创新，才能在发展进程中逐步破解各项制约因素。否则坐而论道，永远难以实现创新与发展。 Page 1 基础条件（1）：监管体系 宏观层面： 我国场外金融衍生产品发展的管理思路：制度先行、规范发展 功能监管、机构监管与行业自律构成立体监管体系，被实践证明行之有效 Page 2 微观层面： 银监会现行对金融机构进行衍生产品实行资格审批的程序 银监会《金融机构衍生产品交易业务管理暂行办法》中的“衍生产品”定义广泛，可以涵盖信用衍生产品 银监会《商业银行信用风险缓释监管资本计量指引》对“信用衍生工具”予以确认及规范 中国人民银行作为场外金融市场的法定功能监管部门，对各项金融衍生产品的市场准入、操作规程、风险管理、信息汇总及披露等均有一系列的规定和措施 中国人民银行[2009]第4号公告中“金融衍生品”的定义包括：“……信用衍生产品……” 交易商协会制定《银行间市场金融衍生产品交易内部风险管理指引》，加强自律管理 Page 3 非信用类市场： 庞大而成熟的外汇市场：即期、远期、掉期等并驾齐驱 利率互换作为一