Ch8-货币市场及其工具.ppt

CFRC 中国财政金融政策研究中心 CFRC 中国财政金融政策研究中心 * 第八章 货币市场及其工具 谭松涛 中国人民大学财政金融学院 2012年9月 * 内容框架 第一节 ………………………… 第二节 ………………………… * 第节 金融工具与金融市场划分 金融工具的划分 按照具体形式划分： 货币市场工具：期限在一年以内 国库券 商业票据 银行承兑汇票 大额可转让定期存单（CDs） 回购协议 * 金融工具的划分 固定收益证券：期限超过1年的债务工具 债券 权益类证券：拥有对剩余财产的索取权 普通股 优先股 存托凭证 金融衍生工具 远期合约; 期货合约; 期权; 互换 * 货币市场 货币市场的作用： 为经济单位调节流动性，或者进行流动性管理提供渠道 每个经济单位都可能出现现金收入和支出之间的差距。对于现金暂时过剩的单位可以将这些钱投入货币市场中，赚取市场利率，而不是闲置在无息活期存款账户里。 货币市场工具的特点： 低违约风险 低价格风险（短期内到期，期限小于1年） 高适销性（能快速地卖或买） 以大面额出售，因此每单位货币的执行交易费用非常低 * 货币市场 常见的货币市场工具 国库券：财政部发行的借据，以国家财政收入为还款依据，期限小于1年 商业票据：企业为筹集运营资金而发行的短期借据 银行承兑汇票：由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户行申请并经开户