智能投资顾问运行风险与监管对策.docVIP

智能投资顾问的运行风险与监管对策 　　 【摘要】基于用户的理财需求、财务实力、风险偏好等信息，通过计算机数据模型形成标准化投资建议而产生的智能投资顾问，对多层次金融市场的完善具有良好的补充作用。但因监管规则滞后，制度基础不够完善，自身运作流程缺乏制约机制带来的风险对智能投资顾问的发展产生了阻碍作用。通过完善相应的基础制度，制定监管规则与制约流程再造对于规避智能投资顾问的风险具有积极意义 【关键词】互联网金融 智能投资顾问 风险 金融监管 将人工智能引入投资理财领域，为金融投资者提供智能化的投资顾问服务，是互联网金融领域的又一创新举措。但该项创新业务模式在为投资理财顾问服务带来新变化的同时，也存在多方面的运营风险。本文拟通过对智能投资顾面临的具体风险提出相应监管对策，以促进其进一步创新发展 一、智能投资顾问的界定 （一）智能投资顾问的含义 智能投资顾问，也称智能配置理财，自动化理财等，是指互联网金融平台运用在线风险测评等渠道，收集客户的理财需求、抗风险能力等数据。以投资组合理论为理论基础，量化金融模型人工智能技术分析处理投资者相关数据。并依据计算结果，在线向客户推荐与其自身投资能力向匹配的个性化投资组合方案，并可在后期依据大数据持续追踪投资收益的一种信息智能化投资顾问服务 （二）智能投资顾问与证券投资顾问业务的区别 1.服务提供方式不同。智能投资顾问将人工智能技术引入到投资管理领域，实现了整个投资顾问流程的智能化。依靠大数据分析、金融数据模型等技术手段，通过对数据的量化分析来为投资者提供个性化的投资方案。证券投资顾问业务则采用的是线下一对一的服务方式，相对于智能投资顾问来说，投资建议具有非标准化的特征，更易受经验、能力等主观因素的影响 2.目标客户不同。互联网金融以推进普惠金融的发展，服务长尾市场为发展定位。作为互联网金融的业务模式之一智能投资顾问同样具有普惠、共享等特征。参与智能投资顾问服务的投资者多为长尾人群。与此相反，证券投资顾问业务由于服务效率低但成本较高，其目标客户一般为财产具有高净值特点的人群 （三）智能投资顾问的优势 1.能够有效降低投资风险。智能投资顾问在作出投资决策前需通过多种渠道收集投资者信息，有助于解决投资过程中的信息不对称问题，更好的识别出投资风险以保护投资利益。智能投资顾问以投资组合理论为理论基础，其背后的逻辑是“在用户的风险承受范围内给出资产配置的最优解”。即该种投资方式并非简单的以追求收益最高为目标，而是依据各方条件为投资者提供风险与收益平衡的最优决策 2.具有服务成本低，效率高的优势。智能投资顾问服务以互联网金融平台为依托，通过网络为投资者提供投资顾问服务，有效的减少了传统投资顾问服务需要承担的机构运营、投资顾问佣金等成本。智能化、网络化的服务方式突破了时空限制，平台能够不断拓宽服务范围和服务对象，快速的为多个投资者提供投资组合建议，提高投融资效率 二、国内外智能投资顾问发展现状 （一）美国智能投资顾问发展现状 智能投资顾问2010年左右发源于美国，其业内最知名的Betterment和Wealth-front两家公司，均通过基于互联网技术算法为客户提供资产管理组合建议，包括基金、债权、股票期权等多类型配置。截止2016年2月底，利用Wealth-front智能投资顾问系统决策投资的金额接近30亿美元，Betterment通过智能系统管理的资金总额在2015年就以超过30亿美元 美国智能投资顾问行业的快速发展，除了涌现出Betterment、Wealth-front、Personal Capital等一大批专门从事智能投资顾问的金融科技企业之外。因智能投资顾问服务成本远低于人工投资顾问、技术性强、发展前景广泛等优势，逐渐受到传统大型金融机构的青睐。2015年以来高盛、德意志银行、贝莱德等大型金融机构通过收购新兴智能投资顾问平台或自主开发的方式开始布局智能投资顾问领域。① （二）我国智能投资顾问发展现状 据统计，我国目前已经有二十余家互联网金融平台和金融科技公司开发或引入了智能投资顾问工具。虽然各平台的智能投资顾问服务在宣传理念和技术构造上存在一定的差异，但从技术控制角度来看，各平台的智能投资顾问服务步骤都是六步――对用户进行风险测评，利用大数据获取用户数据、匹配各类金融产品获取投资方案、连接账户、进行投资、更新方案、完成投资 国内智能投资顾问业务大致可分为两类模式： 第一类，独立建议型。采取该种业务模式的平台主要有理财魔方、百度股市通等互联网投平台。采取在线问卷的方式，获取用户风险承受能力、风险偏好数据，通过构建数据模型为用户提供投资组合方案。方案中的金融产品包括货币基金、债权基金、股票基金等平台所代销的