第三章财务分析.ppt

* * 杜邦财务分析系统的应用 1、可用连续几年的资料比较，发现某一指标变动的趋势——分解——深入分析其变动的具体原因。 2、也可与本行业平均指标或同类先进企业对比——发现差距——分解——深入分析差距的具体原因。 * * 本章总结 四大能力各指标分析 财务趋势分析 财务综合分析 综合评分法 杜邦分析法 * * 思考题 1.反映企业偿债能力的指标有哪些？ 2.反映企业营运能力的指标有哪些？ 3.反映企业获利能力的指标有哪些？ 4.企业的发展能力用哪些指标衡量？ 5.杜邦分析可以揭示企业哪些财务信息？ * * 课前回顾 四大能力各指标分析 财务状况趋势分析 财务状况综合分析 综合评分法 杜邦分析法 * * 1、如果企业的流动比率大于1，则下列说法正确的是（ ）。 A．营运资金大于零 B．短期偿债能力绝对有保障 C．速动比率大于1 D．已达到合理水平 9、资产的流动性不同，其获利能力也就不同，下面说法中正确的是（ ）。 A．流动性越高 ，其获利能力可能越高 B．流动性越高 ，其获利能力可能越低 C．流动性越低 ，其获利能力可能越低 D．资产的获利能力与流动性成正比 1、如果企业的流动比率大于1，则下列说法正确的是（ ）。 A．营运资金大于零 B．短期偿债能力绝对有保障 C．速动比率大于1 D．已达到合理水平 2、资产的流动性不同，获利能力也就不同，下面说法中正确的是（ ）。 A．流动性越高 ，其获利能力可能越高 B．流动性越高 ，其获利能力可能越低 C．流动性越低 ，其获利能力可能越低 D．资产的获利能力与流动性成正比 * * 自测题答案 1.A 2.B 作业： 《财务管理》辅导教材（学生用书）第三章第六题（一）。 * * 第四节 企业获利能力分析 一、资产报酬率 二、股东权益报酬率 三、销售毛利率与销售净利率 四、成本费用净利率 五、每股利润与每股现金流量 六、每股股利与股利发放率 七、每股净资产 八、市盈率 * * 一、资产报酬率 1.也称资产收益率、资产净利润率或投资报酬率。反映了企业资产的获利能力。高，反映什么？ p91 资产平均总额 净利润 资产报酬率＝ ×100% * * 二、股东权益报酬率 1. 也称之为净资产收益率、净值报酬率或所有者权益报酬率。反映企业股东获取投资报酬的高低。高，反映什么？ p92 2. 指标间关系：股东权益报酬率=资产报酬率×平均权益乘数p92、83 股东权益平均总额 净利润 股东权益报酬率＝ ×100% * * 三、销售毛利率与销售净利率 1. 反映了销售成本与销售收入净额的关系。反映企业销售毛赚多少。高，反映什么？ 销售收入净额 销售毛利 销售毛利率＝ ×100% ＝ 销售收入净额-销售成本 销售收入净额 ×100% * * 1.表明企业每100元销售收入净额可实现的净利润是多少。高，反映什么？ 2. 指标间关系：资产报酬率=总资产周转率×销售净利率p93、P90 销售收入净额 净利润 销售净利率＝ ×100% * * 四、成本费用净利率p93 1.成本费用总额 2.反映企业生产经营过程中发生的耗费与取得的收益之间的关系。高，反映什么？ 3.可以评价盈利能力以及企业对成本费用的控制能力和管理水平。 成本费用总额 净利润 成本费用净利率＝ ×100% * * 一般企业获利能力分析小结 投入与回报的关系（资产、净资产、成本费用——净利润）。 收入赚取利润的能力（收入——毛利、净利）。 * * 五、每股利润与每股现金流量p94 1.也称每股收益或每股盈余。 2.反映股份公司获利能力的大小。高，反映什么？ 3.结合流通在外的股数分析（配股、股票股利）。4.结合股价分析。 发行在外的普通股平均股数 净利润-优先股股利 每股利润＝ 发行在外的普通股平均股数 经营活动现金流量-优先股股利 每股现金流＝ * * 六、每股股利与股利发放率p95 1.反映普通股获得现金股利的多少。高，反映什么？ 3.取决因素：获利能力的强弱、公司的股利政策和现金的充裕程度。 发行在外的普通股股数 现金股利总额-优先股股利 每股股利＝ * * 1.也称股利支付率 2.反映公司净利润中有多少用来发放股利。高，反映什么？ 3.取决于公司的股利政策、现金充裕程度和投资机会。p95 每股利润 每股股利 股利发放率＝ ×100% * * 七、每股净资产p96 1.也称每股账面价值。反映股东对净资产的所有权，反映每股获利的潜力。高，反映什么？ 发行在外的普通股股数 股东权益总额 每股净资产＝ * * 八、市盈率（价格盈余比率