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第五章 货币的需求与供给 第一节 货币的发展与职能 第二节 货币的需求和货币数量论 第三节 银行的起源与现代银行体系 第四节 银行存款准备制度与银行存款的创造 第五节 货币政策的工具 第一章 货币的发展与职能 一、货币的起源与发展 狭义的货币： M1=现金（硬币+纸币）+银行货币（商业银行的活期存款） 第二节 货币的需求与货币数量论 古典学派认为：投资与储蓄只与利率相关，投资是利率的减函数，储蓄是利率的增函数 当储蓄=投资的时候，利率得以决定 一、货币的需求 货币需求也称“流动性偏好” —由于货币具有使用上的灵活性，人们宁肯牺牲利息收入而愿意储存不生息的货币来保持财富的心理倾向。 （一）货币的交易需求 （二）货币的预防需求 （三）货币的投机需求 债券价格=收益/利率 假定一张债券一年可获利息10美元，而利率为10%，则这张债券的市场价格？若市场利率为5%，那么这张债券的市价？ 货币的投机需求与利率成反比 利率越高，货币的投机需求则越少；反之亦然。 （四）流动偏好陷阱（凯恩斯陷阱） 利率越高，货币投机需求越少 流动偏好 除货币外，还有很多其他的财富 。以其他形式持有会获得红利、租金等收益。 持有货币资产，不生息但是具有使用上的灵活性。 （五）货币需求函数 实际货币总需求 Md=L = L1 + L2 =L1(y)+L2(r) = ky – hr 加工后的总货币需求曲线 实际货币总需求 Md =L = L1 + L2 =L1 (y)+L2 (r) = ky – hr 二、货币供给 货币供给是一个存量概念：一个国家在某一时点上所保持的不属于政府和银行所有的硬币、纸币与银行存款的综合。 主要是狭义货币＝M1：硬币、纸币和银行活期存款。 三、货币需求量变动与供给均衡 r1较高, 货币供给需求，感觉手中的货币太多，用多余货币购进证券。证券价格上升，利率下降。直到货币供求相等。 （一）货币需求曲线的变动 货币交易、投机动机等增加时，货币需求曲线右移； 反之左移。 导致利率变动。 （二）货币供给曲线的移动 政府可自主确定货币供应量，并据此调控利率水平。 当货币供给由m0扩大至m1时，利率则由r0降至r1。 四、货币数量论 传统的货币主义：MV=PY (美国.费雪) 现代货币主义： MV=PY (美国.弗里德曼) 后凯恩斯主义： MV=PY 第三节 银行的起源与现代银行体系 一、银行的起源 第四节 银行存款准备制度与银行存款的创造 一、银行的准备金制度 我国近年来法定存款准备金率调整表（84年-2011年6月共42次） 二、银行存款的创造 假设条件： 没有超额准备金（超过法定准备金要求的准备金） 任何支付只用支票而不用现金 银行存款只有一种——可以签发支票的活期存款（无定期存款） 假定法定存款准备金率为20%，银行客户将其一切货币收入以活期存款形式存入银行。 从该例子可见，存款总和（用D表示）同这笔原始存款（用R表示）及法定准备率（rd）之间的关系为：D=R/rd 总结： 银行存款倍数扩大是由四方面共同决定： 公众：公众把现金存入银行 银行：银行对存款仅保持部分准备金而贷出去大部分 官方与私人借款者：使得银行能找到放贷的机会和有益资产 中央银行：决定进入银行体系的新准备金 三、复杂情况下的存款创造 超额准备金对存款创造的影响 现金-存款比率对活期存款创造的影响 公众持有现金的倾向对存款创造的影响 中央银行注入现金对存款创造的影响 （二）现金-存款比率对k的影响 上例中，假定银行客户甲、乙、丙等在每一轮 的存款中抽出5%的现金，则A银行贷出的款项不再是75万美元，而是70万美元（100-20-5-5），B银行贷出的款项是49万美元（70-0.2×70-0.05×70-0.05×70）如此下去，最后形成的派生存款=100/(1-0.7)=333.3万美元 （三）中央银行注入现金对k的影响 基础货币（货币基础，用H表示）：商业银行的准备金总额（包括法定的和超额的）加上非银行部门持有的通货是存款扩张的基础，因为它会派生出货币，因此是一种高能量的或者说活动力强大的货币，又称为高能货币或者强力货币。 总结： k= 1/rd （简单的货币创造乘数） k=1/(rd+re） （存在超额准备金） k=1/(rd+re+rc) （现金-存款比率） K= （rc+1）/(rc+rd+re) 第五节 货币政策的工具 一、公开市场操作 二、调整中央银行对商