模块三 金融市场(投资基金).ppt

第四节 套利定价理论 二、套利定价模型及其应用 套利定价模型 套利定价模型的应用： 1、扩大了资产定价的思考范围，承认多种因素影响证券价格 2、为识别影响证券回报率的主要风险来源、风险大小、及组合分析提供的新的工具 第五节 有效市场假说及其应用 一、有效市场的概念 有效市场假设理论认为： 证券在任一时点的价格均对所有相关信息作出了反应，证券价格的任何变化只会有新信息引起。 因新信息的不可预测，故证券价格的变化是随机变动的。 在一个有效的市场上，不会存在证券价格被高估或低估的情况，投资者不可能根据已知信息获利。 第五节 有效市场假说及其应用 二、有效市场的形式 所有可获得的信息 （含内幕及私人信息）  全部公开信息 弱式有效市场 半强式有效市场 强式有效市场 全部历史 价格信息 第五节 有效市场假说及其应用 三、反应不足与反应过度 新信息 证券价格 第六节 行为金融理论及其应用 一、行为金融理论的提出 二、投资者心理偏差与投资者非理性行为 1、过分自信 2、重视当前和熟悉的事物 3、回避损失和“心理”会计 4、避免“后悔”心理 5、相互影响 三、行为金融模型 1、BSV模型 2、DHS模型 四、行为金融理论对有效市场理论的挑战 五、行为金融理论的应用 第十二章 资产配置管理 一、基本内容 估值、费用与会计 资产配置管理概述 资产配置的基本方法 资产配置主要类型及其比较 二、学习目的与要求 熟悉资产配置的含义和主要考虑因素，了解资产配置管理的原因及目标，熟悉资产配置的基本步骤 了解资产配置的基本方法，熟悉历史数据法和情景综合分析法的主要特点及其在资产配置过程中的运用，熟悉有效市场前沿的确定过程和方法 了解资产配置的主要分类方法和类型，熟悉各类资产配置的一般特征以及在资产配置中的具体运用，熟悉战术性资产配置与战略性资产配置之间的异同 第十二章 资产配置管理 一、资产配置的概念及目标 第一节 资产配置管理概述 依据 投资需求 措施 在不同类别资产之间 分配 投资资金 目标 以资产类别的历史表现与投资者的风险偏好为基础，决定不同资产类别在组合中的比例，以降低风险和提高收益，消除投资者对收益所承担的不必要的额外风险。 二、资产配置的基本步骤 第一节 资产配置管理概述 3.明确组合中 包括哪几类资产 4.确定有效资产 组合的边界 5.寻找最佳的 资产组合 1.明确投资目标 和限制因素 2. 明确市场 期望值 第一节 资产配置管理概述 各类资产的风险收益 与相关关系 既定风险、流动性水平下 最高收益的资产配置战略 各类资产的市场环境、 法规限制 资产配置 投资者风险承受能力 与效用函数 投资者的资产/负债 状态与偏好 投资收益检验 资产配置的过程 第二节 资产配置的基本方法 历史数据法和情景综合分析法的主要特点 历史数据法的主要特点 情景综合分析法的主要特点 假定未来与过去相似，以长期历史数据为基础，根据过去经历推测未来的资产类别收益 着重情景(目前经济环境存在的状态范围)的分析，确定各情景发生的概率并以其为权重，估计各类资产的收益与风险 第二节 资产配置的基本方法 有效市场前沿的过程和确定方法 3.确定有效 市场前沿 （即风险一定时 收益最大的所有组合、 或收益一定时 风险最小的所有组合） 1.计算组合的 期望收益率 2.计算资产 配置的风险 第二节 资产配置的基本方法 有效市场前沿的过程和确定方法 3.确定有效 市场前沿 （即风险一定时 收益最大的所有组合、 或收益一定时 风险最小的所有组合） 1.计算组合的 期望收益率 2.计算资产 配置的风险 第三节 资产配置的主要类型及其比较 资产配置的主要类型 资产配置的主要分类方法 资产配置的主要类型 按资产配置的范围 全球资产配置 股票、债券资产配置 行业风格资产配置 按资产配置的 时间跨度和风格类别 战略性资产配置 战术性资产配置 资产混合配置 按资产配置的策略 买入并持有策略 恒定混合策略 投资组合保险策略 动态资产配置策略 第十三章 股票投资组合管理 一、基本内容 基金监管 股票投资组合的目的 股票投资组合基本策略 积极型股票投资策略 股票投资风险管理 消极型股票投资策略 第十三章 股票投资组合管理 二、学习目的与要求 了解股票投资组合的目的，熟悉股票投资组合管理基本策略，熟悉股票投资风格分类体系、股票投资风格指数及股票风格管理。 了解积极型股票投资策略的分析基础，了解技术分析的基本理论，了解基本分析的主要指标和理论模型，熟悉技术分析和基本分析的主要区别。 了解