金融计量学协整与误差修正模型.pptVIP

调整系数矩阵A就是一个 的向量，从而对应的VECM形式可以写成： (9.52) 9.5 确定性趋势与协整分析 在VAR模型中是否包含常数项，可以影响到协整检验的分析。所以，在大部分情况下，我们需要明确选择是否在VECM模型中加入常数项。为了将核心的问题讲清楚，我们使用VAR(1)模型来讨论向量协整分析中的确定性趋势设立问题。 第一种情况，是最简单的情形，即假设Yt的组成变量都不含有确定性趋势，协整向量中也不含有确定性趋势变量（即常数项），即： (9.56) 第二种情况，假设Yt的组成变量都不含有确定性趋势，而协整向量中含有确定性趋势，即： (9.57) 或者写成： (9.58) 第三种情况，假设 的组成变量含有线性趋势变量（线性趋势变量就是指以时间t形式表现的），而协整等式中含有截距项，即： (9.59) 其中： 指的是在协整关系之外的确定性趋势项， 表示系数矩阵。 第四种情况，假设 和协整关系式中都含有线性趋势项，即： (9.60) 第五种情况，假设 含有二次型趋势项，协整关系等式含有线性趋势项，即： (9.61) 其中：因为 为时间趋势项，所以 就表示二次型趋势项。 图9-8 EViews5.1中VECM模型选项 9.6 Johansen协整分析方法 9.6.1 Johansen协整分析方法介绍 虽然Engle-Granger分析法简单易用，但是这种方法只能识别出多个变量的一种协整关系。而如果存在多于一个协整关系的情形，Engle-Granger协整分析方法就不再适用了。因此，在多个变量的协整分析中，更常用的方法是Johansen协整分析法。 Johansen协整分析过程中，第一步也是最重要的一步，就是检验协整关系的个数。在检验协整关系个数的同时，又会获得协整向量的估计结果(矩阵B)。这样，就得到矩阵 的元素，从而进一步得到VECM系统(9.43)的估计结果。 9.6.2 协整向量个数的检验 Johansen方法在检验协整关系的个数时，运用了一个重要的矩阵代数的知识，即每一个 维的方阵都有 个特征根。Johansen方法就是检验这些特征根有多少个是大于0的正值。 Johansen的方法，实际上是一个循环过程，从检验第一个总体假设 开始，再检验 的情形，一直到一个平稳的系统对应的 。 这个循环可以使用下列假设来描述： （9.63） 矩阵 的特征根是 ，Johansen提出以下两个统计量，都可以用来检验向量协整关系的个数，这两个统计量分别定义为： Trace 统计量： (9.63) Maximal Eigenvalue 统计量： （9.64) 表9-9 向量协整关系个数的Johansen检验结果 9.7 V