2011-10-2330国际金融第三次四次面授课件.pptxVIP

国际金融;第四章 国际收支调节理论;背景知识：宏观经济学领域的两大流派;价格分析法;价格—铸币流动机制;大卫·休谟;固定汇率制度下的纸币制度;浮动汇率下：马歇尔-勒纳条件（弹性分析法）;中国经济学家林毅夫登上剑桥大学马歇尔讲座;马歇尔-勒纳条件;弹性的含义;弹性应用的例子;贬值对贸易条件的影响;马歇尔-勒纳条件推导;有关计算;几点说明;时滞问题——J曲线效应 在短期内，贬值并不能立即引起贸易数量的变化，从进出口品相对价格的变动到贸易数量的增减需要一段时间。因此在这一期间内，贬值不仅不能改善国际收支，反而会使其状况恶化，这一现象被成为J曲线效应。 ;对时滞效应的一些解释;J曲线效应实例;弹性分析法的缺陷;收入分析法;小国开放经济的外贸乘数;外贸乘数的推导;例 题;吸收分析法;基本思想：从收入水平和支出行为来分析贬值对贸易收支的影响，考虑各种综合效应 基础：凯恩斯的有效需求理论（恒等式） 基本结构： Y=C+I+G+X-M=A+B A为总吸收，即国内部门支出：A=C+I+G B为贸易差额 B=X-M 由于A可以写成为A=A0+cY B=Y-A=(1-c)Y-A0 dB=(1-c)dY-dA0 ;经济含义;贬值对国民收入水平的影响（间接对吸收的影响）;贬值对吸收的直接影响;贬值对吸收的直接影响;吸收论政策主张; 吸收论特别重视从宏观经济的整体角度来考察贬值对国际收支的影响。它认为，贬值要起到改善国际收支的作用，必须有闲置资源的存在。只有当存在闲置资源时，贬值后闲置资源流入出口品生产部门，出口才能扩大。其次，出口扩大会引起国民收入和国内吸收同时增加，只有当边际吸收倾向小于1，即吸收的增长小于收入的增长，贬值才能最终改善国际收支。比如，出口扩大时，出口部门的投资和消费会增长，收入也会增长。通过”乘数”作用，又引起整个社会投资、消费和收入多倍地增长。所谓边际吸收倾向，是指每增加的单位收入中用于吸收的百分比。只有当这个百分比小于l时，整个社会增加的总收入才会大于增加的总吸收，国际收支才能改善。;对吸收论的评价;吸收论缺陷;货币分析法;货币学派（货币主义）领军人物;货币分析法;基本观点：国际收支完全以货币失衡为基础，即是由人们希望持有的货币量与货币当局的货币供给量之间存在的差异造成。 如果货币需求大于货币供给，超额货币需求必须通过国外货币流入满足，国际收支盈余。 如果货币需求小于供给，本国货币流出，国际收支赤字 ;货币需求的决定;货币与货币供给基本概念;美国对货币层次的划分 　 M0=流通中的现金（通货） M1=通货+活期存款+其他支票存款； 　　M2=M1+小额定期存款+储蓄存款+货币市场存款账户+货币市场基金份额(非机构所有)+隔日回购协议+隔日欧洲美元+合并调整； 　　M3=M2+大面额定期存款+货币市场基金份额(机构所有)+定期回购协议 定期欧洲美元+合并调整； 　　L=M3+短期财政部证券+商业票据+储蓄债券+银行承兑票据。;我国货币层次的划分： M0=流通中现金 M1=M0+活期存款（相当于美国支票存款） M2=M1+准货币(定期存款+储蓄存款+证券公司的客户保证金+其他存款) 问题1）你的2000元活期存款属于哪个层次的货币？ 问题2）教材P104中的货币供给属于哪个层次？;从货币供给角度 Ms=C+D=F+Da △Ms= △ F+ △ Da △ F = △Ms-△ Da 因为货币供求均衡时：Ms= Md 所以从货币需求角度： △ F = △Md-△ Da Ms货币供给； Md货币需求；C通货； Da国内信???；F国际储备（黄金与外汇） ;货币分析法的理论观点;2、 国际收支逆差，实际上是一国国内的信贷扩张△ Da 超过了名义货币的流量需求 △Md， 在货币供应不影响实物产量，价格不变的情况下，多余的货币就要寻找出路。对个人和企业来讲，就会增加货币支出，以重新调整它们的实际余额；对整个国家来讲，实际货币余额的调整便表现为货币外流，即国际收支逆差。;3、 反之，当一国国内的信贷扩张小于名义货币的流量需求时，在价格不变的情况下，货币供应的缺口就要寻找弥补。对个人和企业来讲，就要减少货币支出，以使实际货币余额维持在所希望的水平；对整个国家来说，减少支出维持实际货币余额的过程，便表现为货币内流，国际收支盈余；当国内名义货币供应量与实际经济变量(国民收入、产量等)所决定的实际货币余额需求相一致时，国际收支便处于平衡。;货币分析法的政策含义;对货币分析法的评价; 局限性： （1）假设货币需求是收入和利率的稳定函数，但如果它不是稳定的，则国际收支就不能