带指数参数的隐含波动率模型.pdfVIP

Vol. 33 No. 4 安徽工业大学学报( 自然科学版) 第33 卷 第4 期 October 2016 J. of Anhui University of Technology(Natural Science) 2016 年 10月 文章编号：1671-7872(2016)04-0396-08 带指数参数的隐含波动率模型 吴小燕，王美清，庄 颖 (福州大学数学与计算机科学学院，福州350116) 摘要：在广泛运用的Black-Scholes 定价模型中，波动率被看作是一个固定的常数，但越来越多的实证分析表明这种假设在实际 的期权市场中并不成立，隐含波动率具有“波动率微笑”和“期限结构”等特点。鉴于此，对Cassese 和Guidolin 提出的确定性隐 含波动率模型进行改进，认为隐含波动率并不一定是关于在值程度的二次函数，采用指数参数项替代原模型中的在值程度 二次项。最后基于AAPL 股票期权进行实证分析，结果表明改进的模型更具灵活性，能更好