基于EVA的公司业绩评价指标体系的构建.pdf

企 业 管 理 《《生产力研究生产力研究》》No.5.2010No.5.2010 基于EVA 的公司业绩评价指标体系的构建 胡春秀 （湖南工业职业技术学院，湖南长沙410208） 【摘 要】 企业作为一个盈利组织，一切管理决策都要从盈利着眼，传统的业绩评价体系尽管较为完整、考核方 式较为科学，但属于一种事后评价，对企业的经营前景没有预测性。文章通过对基于EVA的公司治理体系的研究，建立 了EVA与BSC相结合的战略绩效评价指标体系，试图最终有效实现企业价值最大化。 【关键词】 经济增加值（EVA）；公司治理；业绩评价 【中图分类号】F275.5 【文献标识码】A 【文章编号】1004- 2768 （2010）05- 0230- 02 EVA 即经济增加值，是公司经过调整的税后净营业利润 有增加企业的价值。 NOPAT 减去其所有投入资本IC 的经济价值的机会成本后的余 表1 会计利润和经济利润的差异 单位：万元 额。它是衡量企业价值和财富创造的度量指标。它考虑了所有 项 目 者投入资本所应该获得的投资机会报酬的补偿，相对没有考虑 所有投资成本的传统会计利润，更能正确反映公司价值。业绩 评价是指运用数理统计和运筹学的方法，通过建立综合评价指 标体系，对照相应的评价标准，定量分析和定性分析相结合，对 企业一定经营期间的盈利能力、资产质量、债务风险以及经营增 资料来源：魏岚：《经济增加值：一种全新的业绩衡量指标的多视角分析》，财会通讯，2005 年第2 期，第33- 35 页 长等经营业绩和努力程度等各方面进行的综合评判。而基于 EVA 的业绩评价指标体系就是以EVA 为核心指标的评价体系。 二、基于EVA 的业绩评价指标体系的优势 一、现行业绩评价指标体系的局限性 （一）真实的反映企业的业绩 传统的业绩评价主要利用净利润指标。1999 年我国财政部 EVA 从税后净营业利润中减除资本成本，并对按现行核算 制定的国有资本金绩效评价体系，其评价指标包括8 项基本指 方法计算的会计利润进行必要的调整，在此基础上建立业绩评 标、16 项修正指标和8 项评价指标（非财务指标）；2002 年再次 价指标体系。以经济增加值作为公司追求的最终目标和综合考 进行修订。该评价体系尽管较为完整、考核方式较为科学，但属 核指标。这样可以比较准确地反映公司在一定的时期内为所有 于一种事后评价，指标的设置缺乏科学性，某些指标计量上不 者（股东）创造的价值，而实现企业价值最大化。 完善，基本指标与评议指标没能有机结合。如：由于该评价指标 （二）正确引导企业行为 以财务指标为主，财务指标的数据直接来源于企业的会计资 EVA 业绩评价系统促使部门经理通过以下方式增加本部 料，因此该标评价以企业以往业绩水平为基础，对企业的经营 门的经济增加值并因而增加公司整体的经济增加值：一是提高 前景没有预测性。容易使企业的所有者和经营者对企业的未来 部门现有资产的回报率；二是增加超过资金成本的新资本投 形成错误的判断，不利于正确的评价企业的经营业绩。也不能 入；三是收回低于资金投入成本的投资。因此，EVA 业绩评价指 有效的反应经营者决策对股东利益的影响。因此不能全面、客 标体系能正确引导企业的行为。 观的评价企业价值。 （三）提供了便利的期间业绩评价的手段 例如：假设某公司投资 1 000 万元建设一个项目，其中300 尽管EVA 与净现值等对多期业绩评价的结论是相同的， 万元是债务资本，700 万元是权益资本。该项目第1 年获得息税 但计算现值不能用于中期业绩的衡量，只能对多期或长期的预 前利润为80 万元，债务成本为5% ，权益性资本的机会成本为 算工具。而EVA 可分解，转化为年度、月度的业绩评价指标。 10%。假设所得税税率为30%。用传统会计计算方法和用EVA EVA 业绩评价系统不仅对面向未来也适用于面向过去。