中国工艺（集团）公司中期票据跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 中国工艺（集团）公司中期票据跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 跟踪期内，中国工艺（集团）公司（以下 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 简称 “公司”或 “中艺集团”）继续保持了其 债项信用 在行业地位、工艺美术稀贵原材料及业务资源 跟踪评 上次评 名 称 额 度 存续期 等方面的显著优势。受国内外经济需求不振、 级结果 级结果 14 工艺MTN001 5 亿元 2014/09/05- AA+ AA+ 贸易景气度持续低迷、铂金价格下跌以及南非 2019/09/05 2014/12/23- + + 市场罢工等综合因素影响，公司国内贸易及自 14 工艺MTN002 5 亿元 AA AA 2019/12/23 营进口业务大幅收缩。同时，联合资信评估有 跟踪评级时间：2016 年7 月28 日 限公司（以下简称 “联合资信”）也关注到， 受“811”汇率改革政策影响，公司出现汇兑 财务数据 损失加之减值准备计提幅度加大导致净利润 2013 2014 2015 16 年3 项目 年 年 年 月 出现亏损，公司投资支出较大，债务负担上升 现金类资产(亿元) 37.66 43.48 27.96 62.13 等因素可能对其信用水平产生的不利影响。 资产总额(亿元) 118.79 162.57 158.50 150.16 未来随着业务结构的逐步调整、业务资源 所有者权益(亿元) 31.14 31.02 29.13 29.65 的不断整合以及产业链条的进一步完善，公司 长期债务(亿元) 3.37 17.41 18.30 28.50 整体竞争能力有望增强。 全部债务(亿元) 13.52 31.82 34.03 49.81 + 营业收入(亿元) 308.67 300.00 287.54 61.32 综合考虑，联合资信维持公司AA 的主体 利润总额 (亿元) 7.00 4.55 0.97 0.88 长期信用等级，评级展望为稳定，并维持 “14 EBITDA(亿元) 8.01 6.18 3.32 -- 工艺MTN001 ”和 “14工艺MTN002 ”AA+ 的 经营性净现金流(亿元) 8.96 -4.45 12.93 -15.51 信用等级。 营业利润率(%) 3.81 3.57 4.11 4.14 净资产收益率(%) 16.08 8.95 -1.63 -- 资产负债率(%) 73.79 80.93 81.62 80.25 优势 全部债务资本化比率(%) 30.27 50.65 53.88 62.69 1．公司是国务院国