第四讲忍者也能借钱.pptVIP

第四章 忍者也能借錢 明明是糟糕的債務 卻成了誘人的投資 本章重點 為何窮人（忍者）會向資本家借款？ 為何資本家會借款給窮人（忍者）？ 何謂ＣＤＯ？ 問題與討論 資料來源 為何窮人（忍者）會向資本家借款？ 　　忍者-沒有工作能力的人的觀點 　 因為他們有需求，而且這是她們最容　　 易取得資金的管道。所以沒有工作能力的人就會選擇去和資本家們借款。 為何資本家會借款給窮人（忍者）？ 1、銀行或放款機構將房屋貸款債權出售給投資銀行後，就可以拿回原本的資金，繼續進行授信業務。 2、可以發行CDO─透過資產證券化，把眾多債權包裝美化，依信用品質需求分別賣給投資人。 何謂ＣＤＯ？ CDO(擔保債權憑證)的產品架構是從金融資產證券化所衍生出來的，而CDO 的資產則是由債務工具組成。 CDO 的發行人有銀行、基金公司或是財務公司。 因各系列證券承擔風險程度的不同，及不同的投資報酬。其架構可分為高級、中級，和次順位／股本三系列，報酬率與風險也依順序提高。 發行CDO的動機 1、投資銀行向市場購得高收益債券，證券化重新包裝後發行低收益債券，從中賺取利差。 2、可經由資產證券化將債信良好的長期抵押債權資產變現，有效增加債權資產的流動性。 金融機構持有CDO，並非盲目投資 主要因CDO將各類資產基礎證券（ABS）透過再次證券化包裝重組後─ CDO因為包裝了各種不同抵押債權來源的證券