第3章公司并购s报告.pptVIP

第三章 公司并购 并购概述 并购的价值评估 并购的支付方式及筹资策略 并购的财务分析 接管防御 第一节 并购概述 一、并购的概念与类型 二、并购的动因 三、并购的程序 一、并购的概念与类型 （一）并购的概念 并购（ MA ）是兼并与收购的统称，它是公司资本运作的重要手段。 兼并（ Merger ）通常是指并购方以现金、证券或其他形式购买取得目标公司的产权，使目标公司丧失法人资格或改变法人实体，并取得对目标公司控制权的经济行为。 收购（ Acquisition）是指公司用现金、债券或股票购买目标公司的部分或全部资产或股权，以获得目标公司资产或控制权的投资行为 。 兼并与收购的比较 相似之处： （1）基本动因相似 （2）都是以公司产权为交易对象 区别在于： （1）在兼并中，被合并公司作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购公司可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。 （2）兼并后，兼并公司成为被兼并公司新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购公司是被收购公司的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购公司的风险。 （3）兼并多发生在被兼并公司财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在公司正常生产经营状态，产权流动比较平和。 （二）并购的类型 1.按并购双方产品与产业的联系，