复星集团资本运营分析报告3(7页).docVIP

复星集团资本运营分析报告 一、集团简介 1、集团概况 上海复星高科技（集团）有限公司创建于1992年11月，1994年成为上海第一家民营高科技集团型企业。复星集团通过十年坚实的发展，在现代生物与医药、房地产、信息、商贸流通、金融、钢铁等产业领域，取得了良好的业绩。从一家注册资金10万元、自有资金3.8万元的小型科技咨询公司起步，发展至今成为国内外知名的、拥有70余家跨行业、跨地区下属企业的大型民营控股企业集团。 复星集团的目标是到2005年要实现跻身国医药行业综合实力前五强之列，达到总资产100亿、净资产80亿、年营业额100亿、年利润10亿元。　 3、集团核心业务： 公司围绕“打造生物与医药联合舰队，成为医药新经济代表”的战略目标，以药店与医院为终端客户，经过上市以来快速、稳健地发展，已经形成医疗诊断产品、药品制造及销售、医疗器械三大具有核心竞争力和行业地位的主营业务板块。 4、发展历程： 第一阶段：主要是公司摸索业务经营，完成资本原始积累阶段（咨询——生物医药） 1992年11月 广信科技咨询公司成立，主营业务市场调查和咨询 1993年，广信更名复星 1995年，PCR乙型肝炎诊断剂成功，盈利1亿元 第二阶段；复星实业上市，筹集发展资金，确定公司发展主营业务——医药行业 1998年，复星实业改制上市，募集资金3.5亿 第三阶段：复星实业打造复星医药的“联合舰队”，建立医药、地产和信息三大产业体系 2001年8月，复星集团完成复星实业———友谊复星———友谊股份———联华超市的控股链。2001年2月，复星实业收购河南信阳信生制药有限公司90.3%的股权，持有羚锐股份第二大股东复星实业天津药业集团有限公司，。2002年5月,复星实业所属上海复星医药产业公司武汉中联药业2002年6月,复星实业在渝合资组建的重庆药友制药有限责任公司和重庆医药工业研究院有限责任公司2003年1月16日，复星集团和中国医药集团总公司共组注资国药集团医药控股有限公司。　 复星集团——复星实业 此外，复星收购豫园商城，采用同样的手法。 复星实业——复星投资——豫园商城——上海童涵春制药厂 大量地与优秀的国有企业合资合作，通过提供复星的优势资源，为合作的企业提供一个能够进一步发展的舞台，快速获得高额回报利润（公司是集团实现利润回报的工具）。 （1）合作企业的标准： ①企业要有竞争力 ②在行业中要有相当的地位 ③投资当年有比较好的回报 在与企业合资合作时，十分重视目标企业的团队管理能力。影响复星投资决策的最为重要的关键性因素是目标企业的团队管理能力，复星认为一个好的团队，不仅可以降低投资的成本，而且还可以增加集团在该专业领域的优势。 在与企业合资合作时，十分重视目标企业的快速实现利润回报的能力，即注重企业的现金流价值，而不是企业的战略价值。 复星实业主要财务指标对比 项目 2002年度 2001年度 2000 总资产 3,139,570,098.00 2,207,320,380.54 1,571,101,771.22 净资产 1,409,510,876.71 1,263,984,285.16 1,145,524,486.84 股本 381,888,000 381,888,000 293,760,000 主营业务收入 1,031,661,305.27 727,844,514.14 579,520,794.44 主营业务利润 355,497,533.02 271,368,300.00 262,022,936.44 净利润 147,210,216.49 135,517,563.64 128,515,536.10 每股收益(元/股) 0.385 0.461 0.43 3.851 4.303 3.90 每股经营活动产生的现金流量净额 0.268 0.232 0.471 净资产收益率(%) 10.444% 10.721 11.22 （2）产业选择标准：“反周期投资”理念，即在产业周期的变动中发现企业的价值。复星在实行多元化扩张战略时，往往选择处于低潮的行业介入，利用资本优势，迅速壮大。 钢铁业一向被人视为夕阳行业，但复星斥资3.5亿参股全国最大发营钢铁企业唐山建龙；证券公司遭重创之时，复星又逢低介入证券业，豫园商城复星投资出资共同组建设立德邦证券有限责任公司? 截止到2002年，房地产行业已经连续五年保持两位数增长，特别是住宅产业由于存在巨大的消费需求，使以住宅开发为主的公司获得较好的收益 巨大的房屋消费需求给我国房地产企业带来发展空间，业态的创新、房地产与金融更深入地结合是提高房地产盈