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第3讲: 财务报酬与财务环境 3.1会计与财务管理之差异 财务管理者虽利用财务会计报表，但其着眼点与会计师不同: (1). 会计与财务管理对现金流量处理方式不同 会计上的重点在于会计盈余及净利的计算，而财务的重点则在于净现金流量。净现金流量指的是在某一特定时间真正获得的净现金，其用途在于购买资产以维持继续经营所需，公司的价值即由这些现金流量决定，此外，现金也可用来发放股利，因此，长期来看，财务经理会致力于极大化股东的现金流量。虽然具有较高会计盈余的公司通常会具有较高的现金流量，但这个关系并非永远存在，而一家企业的净现金流量之所以会和净利有所不同主要的原因在于，损益表上的收益及费用有时并未在今年真正收付，净现金流量和净利之间的关系以下列公式表示: 净现金流量 = 净利 + 非现金费用 － 非现金收益 非现金费用的主要例子有折旧及摊销，这些帐目虽会降低净利，但事实上公司却没有支付现金出去，所以我们在计算净现金流量时，要将它加回来。相同的，有些收益项目在今年还未取得，因此我们在计算净现金流量时必须将之减掉。由于折旧及摊销是典型的两项非现金项目，其它的项目大多接近于零，因此许多分析师假设净现金流量等于净利加上折旧及摊销。 (2). 会计所算出的财务会计报表未考虑货币的时间价值 财务会计报表经会计师签证后正式完成，但是会计准则做出的财会报表只注重历史成本而且忽略货币时间价值, 因为今天的一