预期收益额的选择(16页).docVIP

收益现值法及其主要参数之一 —预期收益额的选择 ftwszl 摘要：在用收益现值法进行资产评估时，需要深入了解收益现值法内涵，对其三个参数(预期收益额；折现率；资产寿命期)选择,缺乏理论的依据，本文和下两篇文章要试图对这些问题作出回答。 一、收益现值法的含义与实质 收益现值法的含义。收益现值法是指通过估算被评估资产的未来 预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法; 从资产购买者的角度出发，购买一项资产所付的代价不应高于该项资产或具有相似风险因素的同类资产未来收益的现值。 1、现值与终值。现值(用P表示)．即将未来年份才能获得的资金,从货币的时间价值考虑，按一定的折现率折算成现值资金数额。例如，年利率为5％，现在的100元资金，—年后的本利和为105元。即一年后的终值为105元与现值的100元是“等值”的。 收益现值法是将评估对象在剩余寿命期间每年(或每月)的预期收益，用适当的折现率折现，累加得出评估基准日的现值，从而估算资产价值的一种资产评估方法。其出发点是．资产购买者购买的某项资产能带来一定的预期收益，他为此支付的货币量不会超过该项资产(或与其具有相同风险因素的相似资产)的预期收益的折现值。