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嘉 盛 集 团 欧元/美元 跌向/破平价 特别报告 FOREX.cOm 嘉盛集团研究团队撰写 外汇和其他产品保证金交易存在高风险，不适合所有投资者。增大杠杆意味着增加风险。在决定交易外汇之前，您需仔细考虑您的财务目标、经验 水平和风险承受能力。本文并未考 虑任何特定用户的特定投资目标、财务状况和需求。 差价合约(CFDs)不对美国居民提供。 本文所含内容及观点仅为一般信息，并无任何意图被视为买卖任何货币或差价合约的建议或请求。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于 我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来 重新发生。 同时FOREX.com不提供任何投资、法律或税务的建议。 本文所载信息之来源虽被认为可靠，但作者不保证它的准确性和完整性，同时作者也不对任何可能因参考本文内容及观点而产生的任何直接或间接 的损失 承担责任。 文中所含内容及观点匀可能在不被通知的情况下更改。 嘉 盛 集 团 欧元于2015年3月18日FOMC会议前暴跌。 本文将涵盖影响欧元的基本面和技术面驱动力，同时就欧元是否会跌 回平价做出判断。我们还会分析欧元/美元再次触及该重要水平后的潜 在走势。 € $ € 欧元/美元: 跌向/破平价 2 嘉 盛 集 团 基本面观点：美联储推低欧元的原因 汇市占据了当下各大新闻头条，欧元/美元今天上午开盘以来跌幅逾6%，自去年5月1.40一线筑顶以来下行近 25%。欧元/美元跌势之猛令人瞠目结舌：货币对3月6日非农报告迄今下行近400点。 推低欧元的因素： • 央行：美联储和欧央行最近几个月采取了大相径庭的货币政策立场，欧央行致力于量化宽松，美联储却考虑 今年后段提升利率。10年期德美债利差因此探入26年低点。鉴于债券殖利率可决定该国货币走势力度，处于记 录低点的欧债殖利率成为推低欧元的主要因素。 • 美元：受美元拖累的不止欧元，除瑞郎外其他G10货币今年都没能跑赢美元，美元兑巴西雷亚尔、土耳其里 拉和捷克克朗等新兴市场外汇斩获巨大涨幅。很多人认为我们正处于一轮美元重大上行趋势的开端。 • 经济和主权债务担忧：欧元区依旧受累于主权债务危机影响，一些欧元区国家仍深受债务负担困扰，经济增 长的强劲程度尚不足以缓和当前局势。希腊违约风险居高不下并将随着6月救助协议到期重回焦点。 图表 1: The German- US benchmark yield spread is at a 26 year low, which has weighed on the EUR. German 10-year - US 10-year yield spread 来源: FOREX.com 欧元/美元: 跌向/破平价 3 嘉 盛 集 团 欧元能跌到何处？ 欧元经历如此剧烈跌幅后还可能进一步下挫么？一些人认为欧元跌得已经够猛，或于触及平价前展开反弹。我 们对欧元进一步下行的分析如下： 欧元下挫的理由： 美联储：如联储3月18日会议指出最早可能6月加息，市场或提升美国今年余下时间利率预期，从而进一步打压 德美利差并利淡欧元。 德拉基跟进安倍风格：日本现任首相将因旨在削弱日元、提振国内增长的“安倍经济学”为世人所铭记。日元 兑美元自 “安倍经济学”2012年底启动以来跌幅近60%。虽然在拉低货币汇率方面，欧央行行长德拉基可能 不会像日本首相安倍晋三那样直言不讳，但他最近几周亦无任何言论推高欧元。基于“安倍经济学”的成功， 欧元未来几年或面临进一步下行。 为什么说欧元抛售或已走到尽头： • 欧洲增长近期其实有所回暖。欧央行上修今明两年增长预测。今年迄今经济数据也一直呈现积极意外。如增 长未来进一步上行，欧元或展开正常反弹行情。 • 美联储：我们认为