第二章证劵估价精品.pptVIP

2-1 现值计算原理 一、现值计算原理 (掌握现值相关的概念及计算，一般财务管理课程已修过） 二、财务估价的一般过程 按照现值规律，任何资产的价值均等于其未来预期现金流量的现值，这是金融领域对所有资产进行估价的基础。因此，一项资产（不论是单项资产，还是资产整体）的价值都要受到三个因素的影响： 1.未来预期现金流量的大小与持续时间的长短； 2.未来预期现金流量的风险； 3.投资者投资时要求的报酬率。 其中,前两项是资产的内在特性,第三项则是吸引投资者购买或持有该证券的最低报酬率。 资产特性 投资者的态度 预期现金流量 投资者对资产所产生 预期现金流持续时间 的现金风险的评价 预期现金流的风险水 投资者对承受风险的 平 期望