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垃圾债券 垃圾债券的概述 垃圾债券的起源 垃圾债券的风行原因 什么叫垃圾债券？ 所谓“垃圾债券”（Junk Bond）又名高收益债券，是指信用评级在BBB(标准普尔公司)或BAA级(穆迪公司)以下的债券。 垃圾债券向投资者提供高于其他债务工具的利息收益，因此垃圾债也被称为高收益债(high yield bonds)。但投资垃圾债的风险也高于投资其他债券。（一般较国债高4个百分点） JUNK BOND？？ 垃圾债券的起源 起源 上世纪20及30年代就已存在 美国 1988 垃圾债券总市值高达2000亿美元 80年代中期 垃圾债券市场急剧膨胀，迅速达到鼎盛时期 小型公司为开拓业务筹集资金 70年代 以前 流行量还不到20亿美元 70年代初 70年代末期以后 逐渐成为投资者狂热追求的投资工具 在整个80年代，美国各公司发行垃圾债券1700多亿美元，其中被称作“垃圾债券之王”的德崇证券公司就发行了800亿美元，占47%。 1983年德崇证券收益仅10多亿美元，但到了1987年该公司就成为华尔街盈利最高的公司，收益超过40亿美元。有“垃圾债券之神”、“魔术师”之称的该公司负责人米尔肯1987年的薪俸高达5.5亿美元，“寻找资金就