金融学第4章货币时间价值与系列现金流估值概念.pptVIP

利率决定理论 古典的利率决定理论 凯恩斯的流动性偏好理论 可贷资金利率理论 系列现金流估值分析 现金流结构图 系列现金流的终值 系列现金流的现值 普通年金和即付年金的终值 普通年金和即付年金的终值 递延年金的现值 永续年金的现值 * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 现金流结构图 现金流（cash flow）是将货币资金作为时间的函数，在一段时期内货币资金变动的情况。 现金流结构图则是以图形的方式把现金流变动的情况表示出来，它是分析货币时间价值的有力工具，能够把抽象的数据几何化，从而为深入分析提供直观的便利。 年 1 2 3 4 0 100万 40万 10% 10万 150万 图1 现金流结构图 如图1，它表示如下涵义： ①一项为期4年的投资项目，在期初投资100万元。 ②投资回报率为10%，随后四年的每期年末有10万元利息流入。 ③在第三年年初，追加投入40万元。 ④第四年年末收回本金140万元，当期利息10万元，因此实际现金流入为本利和150万元。 现金流结构图 系列现金流的终值 系列现金流的终值为每—笔现金流分别计算的终值之和，这一计算通常涉及系列项目投资决策和分期付款，其计算公式为： 系列现金流的终值